A Índia deve acelerar o crescimento da fabricação para pelo menos 10% ao ano durante os próximos 15 anos para aumentar a participação do setor na economia para 25%, segundo economistas do Bank of America liderados por Rahul Bajoria. Nesse ritmo, a fabricação poderia chegar a quase US$ 2,3 trilhões até 2040 a partir de cerca de US$ 500 bilhões em 2024, enquanto a participação da Índia na fabricação global mais do que dobraria para 6,3%. O setor manufatureiro da Índia cresceu em média 4,3% ao ano em termos de dólares nos últimos 15 anos.

A trajetória econômica da Índia tem sido incomparável em relação a muitas outras nações desenvolvidas, já que os serviços se tornaram o principal motor de crescimento antes de a fabricação se desenvolver como uma fonte importante de empregos. Expandir a fabricação é visto como crucial para a ambição de 'Viksit Bharat' de Narendra Modi de transformar a Índia em uma economia desenvolvida até 2047. A Índia lançou mais de US$ 26 bilhões em incentivos na última década para atrair fabricantes, ajudando a atrair empresas como Apple Inc. e Samsung Electronics Co. Porém, o Bank of America disse que o setor manufatureiro da Índia permaneceu amplamente estagnado em torno de 17% do PIB.

O Bank of America identificou os ônus regulatórios e os altos custos de energia como restrições-chave, observando que a Índia tem 92,6 milhões de microempresas, mas apenas cerca de 40.000 empresas de médio porte. As PMEs de manufatura enfrentam até 1.400 obrigações de conformidade por ano, e os usuários industriais pagam entre 10% e 25% a mais do que o custo de fornecimento de eletricidade.