投資家は、世界的な債券利回りの上昇にもかかわらずリスク資産を受け入れており、株式市場と信用市場は回復力を見せています。予想を上回る米国の雇用統計が、9月の利上げを予想する連邦準備理事会への賭けを後押しし、ドルを高くし、S&P 500に重荷をかけています。しかし、信用スプレッドは抑制されており、リスク資産の下落保護は依然として比較的安価です。JPMorganは米国財務省証券の流動性が急激に悪化していると指摘していますが、株式指数先物や社債ETFでは同程度のストレスは見られません。金融環境は緩やかで、信用スプレッドは驚くほどタイトであり、企業の収益は年間20%以上成長しています。

ECBは木曜日に2回目の利上げを行うと予想されており、関係者が年内の3回目の措置に openness を持つかどうかに焦点が当てられています。米連邦準備制度の観察者は生産者物価と消費者物価の読みを検討します。一方、ドナルド・トランプは利下げを求めてロビー活動を続けています。ヨーロッパでは、天然ガス価格の急騰と政治的リスクが利回りの上昇を加速させており、フランス、イタリア、英国の長期借入コストが数年ぶりの高水準に達しています。ガス価格はイラン戦争開始以来120%以上上昇しており、ECBが利上げを続ける必要があるとの懸念を高めています。ゴールドマン・サックスの戦略家ティモシー・モーは、6月の高値から27%下落したにもかかわらず、メモリーチップメーカーへのAIブーストを投資家が過小評価していると主張し、韓国コスピ株に対して12,000の楽観的な目標を維持しています。

主要な実体：企業：JPMorgan、Goldman Sachs、Schwab Center for Financial Research、Oracle、Adobe、Macy's；人物：Collin Martin、Timothy Moe、Ludovic Subran、Alice Gledhill、Isabelle Lee、Denitsa Tsekova、Donald Trump；場所：ヨーロッパ、フランス、イタリア、UK、韓国