Инвесторы принимают рисковые активы несмотря на рост мировых доходностей облигаций, при этом акции и кредитные рынки демонстрируют устойчивость. Более сильный, чем ожидалось, отчет по занятости в США подстегнул ставки на повышение ставок ФРС в сентябре, укрепив доллар и оказав давление на S&P 500. Однако кредитные премии остаются сдержанными, а защита от падения на рисковых активах по-прежнему относительно дешевая. JPMorgan отмечает резкое ухудшение ликвидности на рынке казначейских облигаций, но мало сопоставимого напряжения в фьючерсах на фондовые индексы или корпоративных ETF. Финансовые условия остаются мягкими, кредитные спреды удивительно узкими при росте прибыли компаний более чем на 20% год к году.

Ожидается, что ЕЦБ во вторник повысит ставки во второй раз, с фокусом на готовность чиновников к третьему шагу позже в году. Наблюдатели за американским центробанком изучат данные producer и consumer price readings. Тем временем Дональд Трамп продолжает лоббировать снижение ставок. В Европе стремительный рост цен на природный газ и политические риски ускоряют рост доходностей, с долгосрочными затратами на заимствование Франции, Италии и UK, достигающими многолетних максимумов. Цены на газ выросли более чем на 120% с начала иранской войны, подпитывая опасения, что ЕЦБ вынужден продолжать повышать ставки. Стратег Goldman Sachs Тимоти Мо сохраняет бычью цель 12,000 для южнокорейских акций Kospi, утверждая, что инвесторы недооценивают boost от ИИ для производителей памяти несмотря на падение на 27% от июньских максимумов.

Ключевые сущности: Компании: JPMorgan, Goldman Sachs, Schwab Center for Financial Research, Oracle, Adobe, Macy's; Лица: Collin Martin, Timothy Moe, Ludovic Subran, Alice Gledhill, Isabelle Lee, Denitsa Tsekova, Donald Trump; Места: Европа, Франция, Италия, UK, Южная Корея