O mercado monetário overnight chave da Índia não viu ordens de empréstimo nos primeiros 90 minutos de negociação durante dois dias consecutivos até sexta-feira, um início inusualmente tranquilo. Os bancos estão com liquidez abundante após um aporte recorde de 127 bilhões de dólares sob um programa de aumento de capital do banco central. Normalmente, as transações aumentam na primeira hora quando os credores cumprem os requisitos regulatórios e cobrem as carências de caixa.

Os volumes caíram para a menor em um ano de 59 bilhões de rúpias (624 milhões de dólares) na quinta-feira. "A ação atrasada no mercado é simplesmente porque não há tomadores de fundos", disse Naveen Ramnani, chefe de negociadores de tesouraria e investimento no Banco UCO. O caixa excedente bancário atingiu um recorde histórico de 10,5 trilhões de rúpias até quinta-feira. Essa paralisação tem implicações para a política monetária, já que a taxa de financiamento overnight caiu 30 pontos básicos abaixo da taxa de política do banco central.

Essa divergência significa que os custos reais de empréstimo são muito menores do que o Banco da Reserva da Índia pretende. Ramnani espera que o RBI continue as operações de retirada de caixa de curto prazo este mês antes de potencialmente vender títulos para reduzir o excesso em outubro. Essa desaceleração se assemelha ao período da pandemia de coronavírus de 2020 quando a atividade de negociação parou durante os lockdowns.