Pasar uang malam utama India tidak melihat pesanan pinjaman selama 90 menit pertama perdagangan selama dua hari berturut-turut hingga Jumat, yang merupakan awal yang sangat sunyi. Banki dilengkapi dengan likuiditas berlebih setelah aliran tunai rekornya sebesar 127 miliar dolar dalam program penambahan modal bank senter. Biasanya, transaksi meningkat dalam jam pertama ketika pemberi pinjaman memenuhi persyaratan regulasi dan menutupi kekurangan tunai.

Volume transaksi telah menurun ke level terendah dalam setahun sebesar 59 miliar rupiah (624 juta dolar) pada Kamis. „Penundaan tindakan di pasar terjadi hanya karena tidak ada yang membutuhkan dana“, kata Naveen Ramnani, dealer kepala kas dan investasi di Bank UCO. Cadangan tunai perbankan mencapai level tertinggi seluruh waktu sebesar 10,5 triliun rupiah hingga Kamis. Keheningan ini memiliki implikasi bagi kebijakan moneter, dengan suku bunga overnight menjunam 30 basis poin di bawah suku bunga kebijakan bank senter.

Ketidakseimbangan ini berarti biaya sebenarnya dari peminjaman jauh lebih rendah daripada yang diinginkan oleh Bank Cadangan India. Ramnani mengharap RBI akan terus melakukan operasi penarikan tunai jangka pendek bulan ini sebelum potensial menjual obligasi untuk mengurangi kelebihan bulan Oktober. Pelambatan ini mirip dengan periode pandemi coronavirus tahun 2020 ketika aktivitas perdagangan berhenti selama lockdown.