El mercado monetario overnight clave de India no vio órdenes de préstamo en los primeros 90 minutos de negociación durante dos días consecutivos hasta el viernes, un inicio inusualmente tranquilo. Los bancos están llenos de liquidez tras una entrada récord de 127.000 millones de dólares bajo un programa de aumento de capital del banco central. Normalmente, las transacciones aumentan en la primera hora cuando los prestamistas cumplen con los requisitos regulatorios y cubren las carencias de efectivo.

Los volúmenes han caído a un mínimo de un año de 59.000 millones de rupias (624 millones de dólares) el jueves. "La acción retrasada en el mercado es simplemente porque no hay tomadores de fondos", dijo Naveen Ramnani, jefe de operadores de tesorería e inversión en el Banco UCO. El efectivo excedente bancario alcanzó un máximo histórico de 10,5 billones de rupias a partir del jueves. Esta paralización tiene implicaciones para la política monetaria, ya que la tasa de financiación overnight cayó 30 puntos básicos por debajo de la tasa de política del banco central.

Esta divergencia significa que los costos reales de préstamo son mucho más bajos de lo que el Banco de Reserva de la India pretende. Ramnani espera que el RBI continúe con las operaciones de retiro de efectivo a corto plazo este mes antes de potencialmente vender bonos para reducir el superávit en octubre. El ralentizamiento se parece al período de la pandemia de coronavirus de 2020 cuando la actividad de comercio se detuvo durante los confinamientos.