Ключевой overnight денежный рынок Индии не видел ордеров на заимствование в первые 90 минут торговли в течение двух последовательных дней до пятницы, что является необычно тихим началом. Банки переполнены ликвидностью после рекордного притока 127 миллиардов долларов в рамках программы увеличения капитала центрального банка. Обычно объем торгов растет в первый час, когда кредиторы выполняют регулятивные требования и покрывают недостаток наличных. Объемы торгов упали до годового минимума в 59 миллиардов рупий (624 миллиона долларов) в четверг. «Задержка действий на рынке происходит просто потому, что нет желающих взять средства», — сказал Навин Рамнани, главный дилер по казначейству и инвестициям в банке UCO. Излишек наличных в банковской системе достиг исторического максимума в 10,5 трлн рупий к четвергу. Эта пауза имеет последствия для денежно-кредитной политики, поскольку ставка overnight упала на 30 базисных пунктов ниже ставки политики центрального банка. Это расхождение означает, что фактические затраты на заимствование значительно ниже, чем намеревается Резервный банк Индии. Рамнани ожидает, что РБИ продолжит операции по краткосрочному выводу наличных в этом месяце, прежде чем потенциально продать облигации для уменьшения излишка в октябре. Это замедление напоминает период пандемии коронавируса 2020 года, когда торговая активность остановилась во время локдаунов.