Torsten Slok da Apollo Global Management Inc. alertou que os preços recordes do diesel representam uma ameaça de inflação maior do que o Federal Reserve pode apreciar porque esses custos de combustível fluem para o índice de preços ao consumidor subjacente. A demanda é altamente inelástica porque o transporte de mercadorias é vital para tudo, desde cadeias de suprimentos de varejo até a construção de data centers, portanto, os aumentos de preços serão repassados para empresas e consumidores.

“Quando os preços do diesel sobem, isso está realmente entrando em outro lugar da cesta do IPC do que na linha de energia”, disse Slok na Bloomberg Television. Ele argumentou que o foco tradicional na inflação subjacente não funciona com um combustível tão crucial quanto o diesel. “O aumento dos preços do diesel não fica na linha de energia do IPC, mas migra com um atraso para bens e serviços subjacentes”, escreveu.

A natureza da pressão sobre os preços impulsionada pelo diesel é crucial enquanto o Fed traça a política monetária após seu primeiro aumento da taxa de juros desde 2023. O presidente do Fed de Chicago, Austan Goolsbee, alertou que o banco central não pode ignorar choques de oferta persistentes. O custo médio do diesel nos EUA saltou 83% este ano até quinta-feira para $6,50 por galão, em comparação com um salto de 59% para a gasolina.

Slok identificou o boom de gastos em inteligência artificial como a principal razão pela qual a economia permaneceu resiliente, estimando que adiciona aproximadamente um ponto percentual ao crescimento do PIB. Ele descreveu um cenário em que o Fed espera que uma resolução da guerra com o Irã alivie a pressão sobre os preços da energia, chamando esse resultado de “o milagre agora”.