Torsten Slok dari Apollo Global Management Inc. memperingatkan bahwa harga diesel yang memecahkan rekor menimbulkan ancaman inflasi yang lebih besar daripada yang mungkin disadari oleh Federal Reserve karena biaya bahan bakar tersebut mengalir ke indeks harga konsumen inti. Permintaan sangat tidak elastis karena pengiriman barang sangat penting untuk segala hal mulai dari rantai pasokan ritel hingga pembangunan pusat data, sehingga kenaikan harga pada akhirnya akan dibebankan kepada bisnis dan konsumen.

“Ketika harga diesel naik, itu benar-benar masuk ke tempat lain dalam keranjang CPI selain di jalur energi,” kata Slok di Bloomberg Television. Ia berpendapat bahwa fokus tradisional pada inflasi inti tidak berlaku untuk bahan bakar sekrusial diesel. “Kenaikan harga diesel tidak tinggal di jalur energi CPI tetapi bermigrasi dengan jeda ke barang dan jasa inti,” tulisnya.

Sifat tekanan harga yang didorong oleh diesel sangat penting saat Fed merencanakan kebijakan moneter setelah kenaikan suku bunga pertamanya sejak 2023. Presiden Fed Chicago, Austan Goolsbee, memperingatkan bahwa bank sentral tidak dapat mengabaikan guncangan pasokan yang terus-menerus. Biaya rata-rata diesel AS melonjak 83% tahun ini hingga Kamis menjadi $6,50 per galon, dibandingkan dengan lonjakan 59% untuk bensin.

Slok mengidentifikasi ledakan belanja di kecerdasan buatan sebagai alasan utama ekonomi tetap tangguh, memperkirakan bahwa hal itu menambahkan sekitar satu poin persentase ke pertumbuhan PDB. Ia menggambarkan skenario di mana Fed berharap penyelesaian perang Iran akan meredakan tekanan harga energi, menyebut hasil itu sebagai “Hail Mary saat ini”.