A Ares Management Corp deverá perder cerca de metade das centenas de milhões de libras que investiu na TalkTalk, depois de a BT Group Plc ter concordado em comprar a empresa de telecomunicações fora da insolvência. O gestor de ativos norte-americano recebeu uma compensação de cerca de 100 milhões de libras em troca de renunciar à sua garantia sobre a empresa e consentir com a compra da BT, de acordo com pessoas familiarizadas com o assunto. Combinado com juros e outros reembolsos recebidos ao longo dos anos, isso significa que a Ares deverá recuperar cerca de 50% do dinheiro que investiu no negócio, disse uma das pessoas.
A recuperação de uma "parte substancial" do principal investido reflete "a força dos nossos direitos contratuais estruturados e a qualidade das nossas capacidades de gestão de carteira", disse um porta-voz da Ares em comunicado enviado por e-mail à Bloomberg News. Mas este montante é apenas uma parte do que a Ares investiu na TalkTalk ao longo dos anos, e uma parte ainda menor do que lhe seria devido se o investimento tivesse tido o desempenho esperado. Na verdade, tendo em conta os juros acumulados, a exposição da Ares à TalkTalk era de cerca de mil milhões de libras, de acordo com documentos e cálculos da Bloomberg.
A empresa sediada em Los Angeles adquiriu uma participação minoritária de 50 milhões de libras no início de 2021, como parte de uma compra liderada pelas empresas de capital privado Toscafund Asset Management e Penta Capital, e apoiada pelo fundador da TalkTalk, Charles Dunstone. Desde então, injetou fundos em toda a estrutura de capital, tornando-se credora tanto a nível sénior como júnior, bem como acionista. O investimento foi distribuído por vários veículos geridos pela Ares.
Notavelmente, o financiamento também incluiu uma facilidade de pagamento em espécie a uma das holdings da TalkTalk para ajudar a financiar a privatização, de acordo com documentos. As chamadas características PIK permitem que o mutuário pague juros com dívida adicional, em vez de dinheiro. Como resultado, o montante devido à Ares — líquido de reembolsos anteriores — aumentou para mais de 600 milhões de libras desde então, de acordo com documentos e cálculos da Bloomberg.
Como essa dívida está mais longe dos ativos, é subordinada ao montante devido ao nível operacional, o que significa que tem menor prioridade de reembolso. Um porta-voz da BT recusou-se a comentar.
Fonte: Bloomberg Markets · Resumido por HeadlinesBriefing