Ares Management Corp wird voraussichtlich etwa die Hälfte der Hunderte Millionen Pfund verlieren, die es in TalkTalk investiert hat, nachdem BT Group Plc zugestimmt hat, das Telekommunikationsunternehmen aus der Insolvenz zu kaufen. Der US-amerikanische Vermögensverwalter erhielt eine Entschädigung von rund 100 Millionen Pfund im Austausch für die Aufgabe seiner Sicherheit an dem Unternehmen und die Zustimmung zum Kauf durch BT, wie mit der Angelegenheit vertraute Personen sagten. Zusammen mit Zinsen und anderen Rückzahlungen, die im Laufe der Jahre erhalten wurden, bedeutet dies, dass Ares voraussichtlich etwa 50 % des in das Unternehmen investierten Bargelds zurückerhalten wird, sagte eine der Personen.
Die Rückgewinnung eines "wesentlichen Teils" des investierten Kapitals spiegelt "die Stärke unserer strukturierten Vertragsrechte und die Qualität unserer Portfoliomanagementfähigkeiten" wider, sagte ein Sprecher von Ares in einer per E-Mail an Bloomberg News gesendeten Erklärung. Aber dieser Betrag ist nur ein Teil dessen, was Ares im Laufe der Jahre in TalkTalk investiert hat, und ein noch kleinerer Teil dessen, was ihm geschuldet worden wäre, wenn sich die Investition wie erwartet entwickelt hätte. Tatsächlich belief sich das Engagement von Ares gegenüber TalkTalk unter Berücksichtigung aufgelaufener Zinsen auf rund 1 Milliarde Pfund, wie aus Unterlagen und Bloomberg-Berechnungen hervorgeht.
Das in Los Angeles ansässige Unternehmen erwarb Anfang 2021 eine Minderheitsbeteiligung von 50 Millionen Pfund im Rahmen eines Buyouts, der von den Private-Equity-Firmen Toscafund Asset Management und Penta Capital angeführt und vom TalkTalk-Gründer Charles Dunstone unterstützt wurde. Seitdem hat es Mittel in die gesamte Kapitalstruktur injiziert und ist sowohl auf Senior- als auch auf Junior-Ebene Gläubiger sowie Aktionär geworden. Die Investition war auf verschiedene von Ares verwaltete Vehikel verteilt.
Bemerkenswerterweise umfasste die Finanzierung auch eine Zahlungs-in-Sachleistungen-Fazilität an eine der Holdinggesellschaften von TalkTalk, um die Privatisierung zu finanzieren, wie aus Unterlagen hervorgeht. Die sogenannten PIK-Funktionen ermöglichen es dem Kreditnehmer, Zinsen mit zusätzlichen Schulden statt mit Bargeld zu zahlen. Infolgedessen ist der an Ares geschuldete Betrag – netto nach früheren Rückzahlungen – seitdem auf über 600 Millionen Pfund gestiegen, wie aus Unterlagen und Bloomberg-Berechnungen hervorgeht.
Da diese Schulden weiter von den Vermögenswerten entfernt sind, sind sie dem auf operativer Ebene geschuldeten Betrag nachgeordnet, was eine geringere Rückzahlungspriorität bedeutet. Ein Sprecher von BT lehnte eine Stellungnahme ab.
Quelle: Bloomberg Markets · Zusammengefasst von HeadlinesBriefing