Ares Management Corp está destinado a perder alrededor de la mitad de los cientos de millones de libras que invirtió en TalkTalk, después de que BT Group Plc acordara comprar la empresa de telecomunicaciones fuera de la insolvencia. El gestor de activos estadounidense recibió una compensación de alrededor de 100 millones de libras a cambio de renunciar a su garantía sobre la empresa y consentir la compra de BT, según personas familiarizadas con el asunto. Combinado con intereses y otros reembolsos recibidos a lo largo de los años, eso significa que Ares recuperará alrededor del 50% del efectivo que invirtió en el negocio, dijo una de las personas.
La recuperación de una "parte sustancial" del principal invertido refleja "la fortaleza de nuestros derechos contractuales estructurados y la calidad de nuestras capacidades de gestión de cartera", dijo un portavoz de Ares en un comunicado enviado por correo electrónico a Bloomberg News. Pero esta cantidad es solo una parte de lo que Ares ha invertido en TalkTalk a lo largo de los años, y una parte aún menor de lo que se le habría debido si la inversión hubiera funcionado como se esperaba. De hecho, teniendo en cuenta los intereses acumulados, la exposición de Ares a TalkTalk era de alrededor de mil millones de libras, según documentos y cálculos de Bloomberg.
La firma con sede en Los Ángeles tomó una participación minoritaria de 50 millones de libras a principios de 2021, como parte de una compra liderada por las firmas de capital privado Toscafund Asset Management y Penta Capital, y respaldada por el fundador de TalkTalk, Charles Dunstone. Desde entonces, ha inyectado fondos en toda la estructura de capital, convirtiéndose en acreedor tanto a nivel senior como junior, así como accionista. La inversión se distribuyó entre varios vehículos gestionados por Ares.
En particular, la financiación también incluía una instalación de pago en especie a una de las empresas holding de TalkTalk para ayudar a financiar la privatización, según documentos. Las llamadas características PIK permiten al prestatario pagar intereses con deuda adicional, en lugar de efectivo. Como resultado, la cantidad adeudada a Ares, neta de reembolsos anteriores, se ha disparado a más de 600 millones de libras desde entonces, según documentos y cálculos de Bloomberg.
Como esa deuda está más lejos de los activos, ocupa un lugar inferior a la cantidad adeudada a nivel operativo, lo que significa que tiene una prioridad de reembolso más baja. Un portavoz de BT se negó a comentar.
Fuente: Bloomberg Markets · Resumido por HeadlinesBriefing