A Apollo apoiou a expansão da ONEOK no Permiano com um investimento de capital estruturado de 9 bilhões de dólares por meio de uma participação de Classe B em uma holding recém-formada. Os recursos financiarão a aquisição de 4,425 bilhões de dólares dos ativos de coleta e processamento de gás da Brazos Midstream na Bacia de Midland do Permiano e extinguirão aproximadamente 5 bilhões de dólares em dívida. A participação sem direito a voto da Apollo não concede representação no conselho ou preferência de liquidação, com retornos limitados a 7,0% nos primeiros nove anos, subindo para 7,35% no ano 10 e 7,85% no ano 15. O instrumento é projetado para diminuir ao longo do tempo, com a Apollo recebendo 15% do fluxo de caixa trimestral das operações, que a ONEOK pode aumentar para 20%. Como as distribuições devem exceder o retorno limitado, o saldo de capital da Apollo amortiza para baixo, com o valor acima do limite revertendo para os acionistas comuns da ONEOK.

A ONEOK pode recomprar a participação restante a partir do oitavo aniversário, ou antes se o saldo cair para 200 milhões de dólares. Nenhuma ação ordinária está sendo emitida, e as agências de classificação veem o investimento como melhorador de crédito, esperando crédito de capital total. O pacote reduz a alavancagem pro forma 2027 para cerca de 3,25 vezes dívida/EBITDA, permitindo crescimento orgânico, aumentos de dividendos e recompras.

O sistema Midland da Brazos abrange 600.000 acres dedicados sob contratos de taxa fixa de longo prazo com prazo médio ponderado restante de mais de 12 anos, atendido por 14 sondas ativas operadas pela Exxon Mobil, Diamondback Energy e Double Eagle. Após a conclusão da planta Cassidy II no 3T 2027, o sistema cobrirá 700 milhas de dutos de coleta e 1,2 bilhão de pés cúbicos por dia de processamento em sete condados centrais de Midland. A aquisição mais que dobra a capacidade de processamento da ONEOK na Bacia de Midland para aproximadamente 2,3 Bcf/d, avaliada em 7,5 vezes o EBITDA estimado de 2027, incluindo 80 milhões de dólares em sinergias anuais.

Entidades-chave: Empresas: ONEOK, Apollo, Brazos Midstream, Exxon Mobil, Diamondback Energy, Double Eagle | Pessoas: Jamshid Ehsani | Locais: Bacia de Midland do Permiano, Midland, Hart-Scott-Rodino