アポロは、新設持株会社におけるクラスB持分を通じて、90億ドルの構造化エクイティ投資により、ONEOKのパーミアン盆地拡張を支援しました。調達資金は、ONEOKによるブラゾス・ミッドストリームのパーミアン・ミッドランド盆地におけるガス集荷・処理資産の44.25億ドルでの買収と、約50億ドルの債務消却に充てられます。アポロの無議決権持分には、取締役会への代表権や清算優先権はなく、最初の9年間はリターンが7.0%で上限設定され、10年目に7.35%、15年目に7.85%へと段階的に引き上げられます。この商品は時間経過とともに縮小するよう設計されており、アポロは営業キャッシュフローの四半期ごとの15%を受け取り、ONEOKはこれを20%まで引き上げることができます。分配が上限リターンを超えることが見込まれるため、アポロの資本残高は償却により減少し、上限を超える価値はONEOKの普通株主に帰属します。

ONEOKは、8年目の記念日以降、または残高が2億ドルまで減少した場合はそれ以前に、残存持分を買い取ることができます。普通株式の発行は行われず、格付け機関はこの投資を信用力向上要因と見なし、完全なエクイティ・クレジットを期待しています。このパッケージにより、2027年プロフォーマ・レバレッジは約3.25倍（債務/EBITDA）に低減し、有機的成長、配当増加、自社株買いが可能になります。

ブラゾス・ミッドランド・システムは、加重平均残存期間12年超の長期固定フィー契約の下、60万エーカーの専用エーカーにわたり、エクソンモービル、ダイヤモンドバック・エナジー、ダブル・イーグルが運営する14基の稼働リグによってサービスされています。2027年第3四半期のキャシディIIプラント完成時には、700マイルの集荷パイプラインと、ミッドランド盆地の中核7郡にわたる日量12億立方フィートの処理能力をカバーする見込みです。この買収により、ONEOKのミッドランド盆地処理能力は約2.3 Bcf/dまで2倍以上に拡大し、8000万ドルの年間シナジーを含む2027年予想EBITDAの7.5倍で評価されています。

主要エンティティ：企業：ONEOK、アポロ、ブラゾス・ミッドストリーム、エクソンモービル、ダイヤモンドバック・エナジー、ダブル・イーグル | 人物：Jamshid Ehsani | 場所：パーミアン・ミッドランド盆地、ミッドランド、ハート・スコット・ロディノ