フランスは投資家の信頼が低下する中で、より短期の債務を発行することを検討しており、財務大臣のロラン・レスクュールはこの戦略を「戦略的」と呼称しています。長期借入コストは2002年以来最高水準まで上昇し、政治的な停滞と債務スパイラルの懸念が背景です。利回りカーブは1.3ポイントまで急な傾斜となり、10年債利回りは4.91%、2年債は3.61%に達しました。レスクュールは10年債のオークションは順調に行われているものの、30年債の需要は「少し厄難」だと指摘しました。
他国も同様の傾向を見せており、アメリカ合衆国の財務長官スコット・ベッサントの下でも、短期マチュリティと債券の買い戻しに転換しています。アナリストらは、年金基金や外国政府からの需要減少などの構造的変化を主要因として挙げています。フランスの債券の平均満期は8年半であり、アメリカ債務の6年と比べて長いです。しかし、短期債にはリスクも伴います：金利はより速く変動し、中央銀行の利上げによりすぐに借入コストが上昇する可能性があります。
レスクュールは最近のボラティリティの一部をカリートレードの解消と四半期末のポートフォリオ調整によるものとし、纯売り手の活動はないと否定しました。政府は引き続き議会を通じて支出削減に注力していますが、懐疑的な声も残っています。
出典: Wall Street Journal Markets · 要約：HeadlinesBriefing