Francia está considerando emitir más deuda a corto plazo mientras la confianza de los inversores mengua, con el ministro de Hacienda Roland Lescure calificando la estrategia como 'estratégica' en medio de una profundización de la venta de bonos. Los costos de financiación a largo plazo han subido a su nivel más alto desde 2002, impulsados por el paralismo político y el miedo a una espiral de deuda. La curva de rendimientos se ha endurecido a 1.3 puntos porcentuales, con el rendimiento a 10 años alcanzando el 4.91% y el de 2 años el 3.61%. Lescure señaló que, aunque las subastas a 10 años han ido bien, la demanda de deuda a 30 años es 'un poco más complicada'.
Otros países, incluido Estados Unidos bajo el secretario del Tesoro Scott Bessent, también han cambiado hacia vencimientos más cortos y recompras de bonos. Los analistas citan cambios estructurales, como la reducida demanda de fondos de pensiones y gobiernos extranjeros, como factores clave. Los bonos franceses tienen una madurez promedio de ocho años y medio, frente a los seis de la deuda estadounidense. Sin embargo, la deuda a corto plazo conlleva riesgos: las tasas se ajustan más rápido, y las subidas del banco central pueden elevar rápidamente los costos de financiación.
Lescure atribuyó parcialmente la volatilidad reciente al deshacerse de operaciones carry y ajustes de carteras al final del trimestre, negando que hubiera vendedores netos activos. El gobierno sigue centrado en recortes de gasto a través del Parlamento, aunque persiste el escepticismo.
Fuente: Wall Street Journal Markets · Resumido por HeadlinesBriefing