La France envisage d'émettre davantage de dette à court terme alors que la confiance des investisseurs diminue, le ministre des Finances Roland Lescure qualifiant cette stratégie de 'stratégique' dans un contexte de vente d'obligations approfondie. Les coûts d'emprunt à long terme ont atteint leur niveau le plus élevé depuis 2002, alimentés par le blocage politique et les craintes d'une spirale de la dette. La courbe des taux s'est raffermie à 1,3 point de pourcentage, avec le rendement à 10 ans atteignant 4,91 % et celui à 2 ans 3,61 %. Lescure a noté que, bien que les enchères à 10 ans aient bien fonctionné, la demande pour la dette à 30 ans est 'un peu plus complexe'.
D'autres pays, y compris les États-Unis sous la direction du secrétaire au Trésor Scott Bessent, ont également basculé vers des échéances plus courtes et des rachats d'obligations. Les analystes soulignent des changements structurels, tels que la baisse de la demande des fonds de pension et des gouvernements étrangers, comme facteurs clés. Les obligations françaises ont une durée moyenne de huit ans et demi, contre six ans pour la dette américaine. Cependant, la dette à court terme comporte des risques : les taux s'ajustent plus rapidement, et les hausses des banques centrales peuvent faire grimper rapidement les coûts d'emprunt.
Lescure a attribué en partie la volatilité récente au démantèlement des opérations carry et aux ajustements de portefeuille en fin de trimètre, tout en déniant l'existence de vendeurs nets actifs. Le gouvernement reste concentré sur les coupes budgétaires via le Parlement, bien que le scepticisme persiste.
Source: Wall Street Journal Markets · Résumé par HeadlinesBriefing