Prancis sedang mempertimbangkan untuk mengeluarkan lebih banyak utang jangka pendek sementara kepercayaan investor melemah, dengan Menteri Keuangan Roland Lescure menyebut strategi ini 'strategis' di tengah penjualan obligasi yang semakin dalam. Biaya pinjaman jangka panjang telah naik ke tertinggi sejak 2002, didorong oleh kemacetan politik dan ketakutan akan spiral hutang. Kurva hasil telah curam hingga 1,3 poin persentase, dengan hasil 10 tahun mencapai 4,91% dan 2 tahun sebesar 3,61%. Lescure menyatakan bahwa meskipun lelang 10 tahun berjalan lancar, permintaan untuk utang 30 tahun adalah 'agak lebih rumit'.
Negara-negara lain, termasuk AS di bawah Sekretaris Treasury Scott Bessent, juga telah beralih ke jatuh tempo yang lebih pendek dan buyback obligasi. Analis mengutip pergeseran struktural—seperti berkurangnya permintaan dari dana pensiun dan pemerintah asing—sebagai faktor kunci. Obligasi Prancis rata-rata tujuh setengah tahun dalam jatuh tempo, dibandingkan enam tahun untuk utang AS. Namun, utang jangka pendek juga membawa risiko: suku bunga disesuaikan lebih cepat, dan kenaikan bank sentral dapat meningkatkan biaya pinjaman dengan cepat.
Lescure menyalahkan sebagian volatilitas terbarang pada penghentian perdagangan carry dan penyesuaian portofolio akhir kuartal, membantah bahwa penjual bersih sedang aktif. Pemerintah tetap fokus pada pemotongan pengeluaran melalui Parlemen, meskipun skeptisisme tetap ada.
Sumber: Wall Street Journal Markets · Diringkas oleh HeadlinesBriefing