A França está considerando emitir mais dívida de curto prazo enquanto a confiança dos investidores mengua, com o ministro das Finanças Roland Lescure chamando a estratégia de 'estratégica' em meio a uma venda de títulos profunda. Os custos de financiamento a longo prazo subiram ao mais alto nível desde 2002, impulsionados pelo paralisamento político e pelos medos de uma espiral de dívida. A curva de rendimento se aprofundou a 1,3 pontos percentuais, com o rendimento a 10 anos atingindo 4,91% e o de 2 anos 3,61%. Lescure observou que, embora os leilões de 10 anos tenham corrido bem, a demanda por dívida de 30 anos é 'um pouco mais complicada'.
Outros países, incluindo os EUA sob o secretário do Tesouro Scott Bessent, também se deslocaram para vencimentos mais curtos e recompras de títulos. Analistas citam mudanças estruturais, como a redução da demanda de fundos de pensão e governos estrangeiros, como fatores-chave. Os títulos franceses têm uma duração média de oito anos e meio, contra seis anos para a dívida dos EUA. No entanto, a dívida de curto prazo também comporta riscos: as taxas são reajustadas mais rapidamente, e as altas da banca central podem elevar rapidamente os custos de financiamento.
Lescure atribuiu parte da volatilidade recente ao desfecho das operações carry e aos ajustes de portfólio no final do trimestre, negando que houvesse vendedores líquidos ativos. O governo mantém o foco nas reduções de gastos por meio do Parlamento, embora o ceticismo persista.
Fonte: Wall Street Journal Markets · Resumido por HeadlinesBriefing