Frankreich erwägt, mehr kurzfristige Schulden auszugeben, während das Vertrauen der Anleger schwächelt, wobei Finanzminister Roland Lescure die Strategie als 'strategisch' bezeichnet angesichts eines zunehmenden Bond-Verkaufs. Die langfristigen Finanzierungskosten sind auf das höchste Niveau seit 2002 angestiegen, angetrieben durch politische Blockaden und Sorgen vor einer Schuldenspirale. Die Renditekurve hat sich auf 1,3 Prozentpunkte versteinigt, mit einem 10-Jahres-Rendite von 4,91% und einer 2-Jahres-Rendite von 3,61%. Lescure bemerkte, dass während die 10-Jahres-Auktionen reibungslos verlaufen, die Nachfrage nach 30-Jahres-Schulden 'ein wenig schwieriger' ist.
Andere Länder, einschließlich der USA unter Treasury Secretary Scott Bessent, haben ebenfalls zu kürzeren Laufzeiten und Bond-Rückkäufen gewechselt. Analysten zitieren strukturelle Verschiebungen, wie die verringerte Nachfrage von Rentenfonds und ausländischen Regierungen, als Schlüsselfaktoren. Die französischen Bonds haben eine durchschnittliche Laufzeit von achteinhalb Jahren, im Vergleich zu sechs Jahren für US-Schulden. Kurzfristige Schulden tragen jedoch Risiken bei: Zinsen werden schneller angepasst, und Zentralbankanhebungen können schnell die Finanzierungskosten erhöhen.
Lescure hat die jüngste Volatilität teilweise auf das Auflösen von Carry-Trades und End-of-Quarter-Portfolio-Anpassungen zurückgeführt und bestritten, dass Net-Verkäufer aktiv seien. Die Regierung bleibt auf Ausgabenkürzungen durch den Parlamentus fokussiert, obwohl Skepsis besteht.
Quelle: Wall Street Journal Markets · Zusammengefasst von HeadlinesBriefing