公債の増加と制裁に関する懸念にもかかわらず、ドルのグローバルな支配地位は新たな課題に直面しています。ジャクソンホールシンポジウムで発表された研究によると、ユーロや円のような従来のライバルは、準備通貨としての地位を失っています。一方、豪ドル、カナダドル、スイスフランは人気を集めていますが、その成長は小国であることや流動性の低い市場によって制限されています。中国の人民元の国際化は資本移動の制限によって停滞しています。テクノロジーはブロックチェーンやブロックチェーンソリューションを通じてドルの支配地位を混乱させる可能性がありますが、米国の資本市場の規模と民間部門の革新における先発者の利は、既存の支配地位を強化する可能性があります。ほとんどがドル建てのステーブルコインは、米国の暗号通貨に対する友好な政策と世界中のドル需要から恩恵を受けています。摩擦の減少と市場の深まり合いは、ドル建ての金融商品を有利にします。新興市場は外貨資産によって圧倒されるリスクが高く、通貨主権を脅かされます。新技術に抵抗する国々は最も脆弱になります。それらは、適切に規制された市場を開発し、規律ある政策を維持し、法治主義を推進する必要があります。金融革新によって、3つの結果が生じる可能性があります：強固な基礎に基づく真の多極化、ドルの支配地位の強化、または市場の分裂です。この研究はコーネル大学の教授とブルックイングスのシニアフェローによって行われました。