تواجه هيمنة الدولار العالمية تحديات جديدة رغم ارتفاع الديون العامة والمخاوف المرتبطة بالعقوبات. كشف البحث المعروض في مؤتمر جاكسون هول أن منافسين تقليديين مثل اليورو والين الياباني قد فقدوا أرضية كعملات احتذارية. في الوقت الذي اكتسب فيه الدولار الأسترالي والكندي والفرنك السويسري زخمًا، فإن نموها يقتصر بسبب اقتصادات صغيرة وأسواق ضحلة. لقد توقف تطور اليوان الصيني الدولي بسبب قيود على التدفقات الرأسمالية. قد تقاطع التكنولوجيا هيمنة الدولار من خلال blockchain وحلول blockchain، لكن حجم سوق رأس المال الأمريكي وميزة المبادرة الأولى في الابتكارات الخاصة قد تعزز الهيمنة القائمة. الـ stablecoins، التي تُقاس أسعارها بالدولارات في الغالب، تستفيد من سياسات الولايات المتحدة الصديقة للعملات الرقمية والطلب العالمي على الدولارات. التفاعل بين تقليل الاحتكاك وعمق السوق يفضي للأدوات المقومة بالدولار. تواجه الأسواق الناشئة مخاطر أكبر من أن تتفوق عليها الأصول بالعملات الأجنبية، مهددة سيادة العملة. البلدان التي تقاوم التكنولوجيا الجديدة ستكون الأكثر عرضة للخطر؛ بل على العكس، يجب أن تطور أسواقًا جيدة تنظيمها، وتحافظ على سياسات منضبطة، وتعزز سيادة القانون. قد ينتج الابتكار المالي ثلاث نتائج: تعددية حقيقية قائمة على أسس قوية، هيمنة أكبر للدولار، أو تشتت. أجرى البحث أستاذ جامعة كورنيل وزميل أعلى في معهد بروكينغز.