Credit Suisseの買収から3年半後、UBSは再び将来に関する根本的な問いに直面している。スイス議会の upper house は、2023年の危機の繰り返りを防ぐために設計された、銀行に追加の 160億ドル の資本を保有させる提案を支持した。執行役たちは政治的な敗北を覚悟しており、ある内部関係者は「スイスが声を上げた」と述べている。敗北によりUBSに残された選択肢は限られている：数十億ドルの追加資本を保持するか、国際事業を縮小するか、あるいは国を完全に去るか。2大主要投資家である Artisan Partners と Cevian Capital は、スイスを「もはや魅力的でも望ましい場所でもない」として移転を促している。潜在的な目的地には、資本規制がより緩やかな米国、またはドイツのような大きなユーロ圏経済国が含まれる。英国は同様の資本要件のため、実現可能性が低いと見なされている。しかし、撤退には大きなコストが伴う；Morgan Stanleyの分析家は、政府が最大 100億ドル の撤退税を課す可能性があるとの見方を示している。スイス財務省の Karin Keller-Sutter 長官は、撤退は新規則の遵守よりも「はるかに高価で、法的に非常に複雑になる」と警告した。独立して移転するのではなく、UBSは外国の競合他社との取引を通じてスイスの資本規制を回避できる可能性がある。1つの選択肢は、米国などにある smaller foreign bank による逆 takeover で、撤退税を回避できる可能性がある。別の可能性は、ウォール街または欧州の銀行との mega-merger である。UBSは、Credit Suisseの統合が完了した時点でより柔軟性を持つことを期待しており、その時点では統合コストの大部分を吸収し、大幅に高い利益を見込んでいる。
出典: Financial Times Companies · 要約：HeadlinesBriefing