Tres años y medio después de adquirir Credit Suisse, UBS vuelve a enfrentar preguntas fundamentales sobre su futuro. La cámara alta del parlamento suizo respaldó una propuesta que obliga al banco a mantener 16.000 millones de dólares adicionales en capital, diseñada para evitar una repetición de la crisis de 2023. Los ejecutivos están resignados a perder la batalla política, con un insider declarando: "Suiza ha hablado".
La derrota deja a UBS con pocas opciones: retener miles de millones en capital adicional, reducir sus operaciones internacionales o abandonar el país por completo. Dos grandes inversores, Artisan Partners y Cevian Capital, han instado a la reubicación, citando a Suiza como "un lugar ya no atractivo ni deseable". Los destinos potenciales incluyen Estados Unidos, debido a su marco regulatorio de capital menos estricto, o una gran economía de la eurozona como Alemania.
El Reino Unido se considera menos viable debido a requisitos de capital similares. Sin embargo, la salida conllevaría costes significativos; los analistas de Morgan Stanley estiman que el gobierno podría imponer un impuesto de salida de hasta 10.000 millones de dólares. La ministra de finanzas suiza Karin Keller-Sutter advirtió que la salida sería "mucho más cara y legalmente muy compleja" que cumplir las nuevas normas.
En lugar de reubicarse de forma independiente, UBS podría buscar un acuerdo con un rival extranjero para escapar del régimen de capital suizo. Una opción es una adquisición inversa por parte de un banco extranjero más pequeño, potencialmente en Estados Unidos, que podría evitar el impuesto de salida. Otra posibilidad es una mega-fusión con un banco de Wall Street o europeo.
UBS espera tener más flexibilidad una vez completada la integración de Credit Suisse, momento en el que habrá absorbido la mayor parte de los costes de integración y anticipará beneficios significativamente más altos.
Fuente: Financial Times Companies · Resumido por HeadlinesBriefing