收购瑞银瑞士信贷三年半后，UBS 再次面临关于其未来的根本性问题。瑞士议会上院支持一项提案，强制该银行额外持有 160 亿美元资本，旨在防止 2023 年危机重演。高管们已认输，一名内部人士称："瑞士已经表态。"这场失利让 UBS 所剩无几：保留数十亿美元额外资本、缩减国际业务，或彻底离开该国。两大主要投资者 Artisan Partners 和 Cevian Capital 已敦促搬迁，称瑞士"已不再是一个有吸引力或可取的所在地"。潜在目的地包括美国，因其资本框架较为宽松，或德国等大型欧元区经济体。英国因资本要求类似而被认为可行性较低。然而，离开将带来重大成本；摩根士丹利分析师估计，政府可能征收高达 100 亿美元的退出税。瑞士财政部长 Karin Keller-Sutter 警告称，离开将比遵守新规"昂贵得多且法律上非常复杂"。与其独立搬迁，UBS 可与外国竞争对手达成交易以摆脱瑞士的资本制度。一种选择是被一家较小的外国银行反向收购，可能在美国，从而避免退出税。另一种可能是与华尔街或欧洲银行进行大型合并。UBS 预计，一旦瑞士信贷整合完成，它将拥有更多灵活性，届时它将吸收大部分整合成本并预期利润大幅提高。
来源: Financial Times Companies · 由HeadlinesBriefing整理摘要