بعد ثلاث سنوات ونصف من الاستحواذ على كريدي سويس، تواجه يو بي إس مرة أخرى أسئلة جوهرية حول مستقبلها. أيدت الغرفة العليا للبرلمان السويسري مقترحاً يفرض على البنك الاحتفاظ برأس مال إضافي قدره 16 مليار دولار، مصمم لمنع تكرار أزمة 2023. التنفيذيون مستسلمون لخسارة المعركة السياسية، مع تصريح أحد المطلعين: "سويسرا قد تحدثت". الهزيمة تترك ليو بي إس خيارات قليلة: الاحتفاظ بمليارات الدولارات من رأس المال الإضافي، أو تقليص العمليات الدولية، أو مغادرة البلاد تماماً. حث مستثمران كبيران، هما Artisan Partners و Cevian Capital، على الانتقال، مشيرين إلى أن سويسرا لم تعد "موقعاً جذاباً أو مرغوباً فيه". تشمل الوجهات المحتملة الولايات المتحدة، نظراً لإطار رأس مال أقل صرامة، أو اقتصاد كبير في منطقة اليورو مثل ألمانيا. يُعتبر المملكة المتحدة أقل جدوى بسبب متطلبات رأس مال مماثلة. ومع ذلك، فإن المغادرة ستترتب عليها تكاليف كبيرة؛ يقدر محللو مورغان ستانلي أن الحكومة قد تفرض ضريبة خروج تصل إلى 10 مليارات دولار. حذرت وزيرة المالية السويسرية Karin Keller-Sutter من أن المغادرة ستكون "أكثر تكلفة بكثير ومعقدة قانونياً" من الامتثال للقواعد الجديدة. بدلاً من الانتقال بشكل مستقل، يمكن ليو بي إس السعي إلى صفقة مع منافس أجنبي للهروب من نظام رأس المال السويسري. أحد الخيارات هو استحواذ عكسي من قبل بنك أجنبي أصغر، محتملاً في الولايات المتحدة، والذي قد يتجنب ضريبة الخروج. الاحتمال الآخر هو اندماج ضخم مع بنك في وول ستريت أو أوروبي. تتوقع يو بي إس الحصول على مرونة أكبر بمجرد اكتمال دمج كريدي سويس، وبحلول ذلك الوقت ستكون قد استوعبت معظم تكاليف الدمج وتتوقع أرباحاً أعلى بشكل ملحوظ.
المصدر: Financial Times Companies · لخّصه HeadlinesBriefing