Dreieinhalb Jahre nach der Übernahme der Credit Suisse steht UBS erneut vor grundlegenden Fragen über seine Zukunft. Die obere Kammer des Schweizer Parlaments unterstützte einen Vorschlag, der die Bank verpflichtet, zusätzliches Kapital in Höhe von 16 Milliarden Dollar zu halten, der darauf ausgelegt ist, eine Wiederholung der Krise von 2023 zu verhindern. Führungskräfte sind damit abgefunden, die politische Schlacht zu verlieren, wobei ein Insider erklärte: "Die Schweiz hat gesprochen." Die Niederlage lässt UBS nur wenige Optionen: Milliarden an zusätzlichem Kapital zu behalten, internationale Geschäfte zu schrumpfen oder das Land ganz zu verlassen.
Zwei große Investoren, Artisan Partners und Cevian Capital, haben zu einer Verlagerung aufgerufen und die Schweiz als "einen Ort, der nicht mehr attraktiv oder wünschenswert ist" bezeichnet. Potenzielle Ziele umfassen die USA aufgrund ihres weniger strengen Kapitalrahmens oder eine große Volkswirtschaft der Eurozone wie Deutschland. Das Vereinigte Königreich gilt aufgrund ähnlicher Kapitalanforderungen als weniger tragfähig.
Der Ausstieg würde jedoch erhebliche Kosten verursachen; Analysten von Morgan Stanley schätzen, dass die Regierung eine Aussteuerung in Höhe von bis zu 10 Milliarden Dollar verhängen könnte. Die Schweizer Finanzministerin Karin Keller-Sutter warnte davor, dass der Ausstieg "viel teurer und rechtlich sehr komplex" sei als die Einhaltung neuer Regeln. Statt unabhängig zu verlagern, könnte UBS eine Vereinbarung mit einem ausländischen Konkurrenten treffen, um dem Schweizer Kapitalregime zu entkommen.
Eine Option wäre eine Reverse Takeover durch eine kleinere ausländische Bank, möglicherweise in den USA, die die Aussteuerung vermeiden könnte. Eine andere Möglichkeit wäre eine Mega-Fusion mit einer Wall-Street- oder europäischen Bank. UBS erwartet mehr Flexibilität, sobald die Integration der Credit Suisse abgeschlossen ist, bis dahin wird sie die meisten Integrationskosten absorbiert haben und deutlich höhere Gewinne erwarten.
Quelle: Financial Times Companies · Zusammengefasst von HeadlinesBriefing