Core WeaveのようなNeocloudsは、AIコンピューティング用のサーバーとチップをレンタルしていますが、多くの場合、自社施設をリースし、チップメーカーの保証とサプライヤー信用に依存しています。資産は小さいものの、需要は高く、Nscaleは最近、Anthropicと6年間の450億ドルの契約を結びました。ロンドンに拠点を置くこのスタートアップは、評価額146億ドルで、上場予定であり、取締役にはSheryl SandbergとNick Cleggが含まれています。Core Weaveの株価は上場以来2倍以上に上昇し、Nebiusは3倍に上昇しました。

しかし、リスクが迫っています。AIインフラの需要が不足したり、価格が下落したりすると、影響は深刻になる可能性があります。Nvidiaのようなチップメーカーは、サプライヤー、投資家、保証人として機能し、循環的なエクスポージャーを生み出しています—ドットコムクラッシュと同様です。10年を超える長期リース契約はコストを固定化する可能性があり、一方で技術は急速に陳腐化する可能性があります。Nvidiaのチップは古いNokiaの携帯電話のように古くなるかもしれません。

終了条項はある程度の柔軟性を提供します—Anthropicとx AIの契約は90日前の通知で終了できます。それでも、セクターのダーウィン的な性質は明らかです：NscaleやIonic Digitalのような企業は以前、暗号通貨マイニングから転換しました。彼らは再び適応する必要があるかもしれませんが、今のところ、AIの計算に対する飽くなき需要に牽引されて、neocloudブームは続いています。

主要エンティティ：企業：Core Weave、Nscale、Anthropic、Meta Platforms、Nvidia、Nebius、x AI、Ionic Digital | 人物：Sheryl Sandberg、Nick Clegg | 場所：ロンドン、米国、オランダ