トレーダーは記録的なペースで債券ETFに関連するオプションに殺到しており、10年および30年国債の利回りが20年ぶりの高水準にある中、ポートフォリオのポジションを取るために急いでいる。BlackRock Inc.のiShares 20+ Year Treasury Bond ETF（ティッカーTLT）のオプション取引量は急増しており、20日平均は上場投資信託として過去最高水準に達している。建玉は過去1年で2倍以上に増加し、先週の月次満期前に達成された1,355万契約の記録に迫っている。

債券利回りの上昇にはより幅広い変動が伴い、より大きな動きから保護するためのオプションのコストが上昇している。TLTのインプライド・ボラティリティと弱気プットのプレミアムは3月末以来の高水準に跳ね上がり、投資家はより高い利回りに対する保護、または賭けのためにプレミアムを支払っている。

「現在、国債、投資適格、ハイイールドETFで過去最高の取引量の一部が見られています」とBlackRockのiShares債券ETFグローバル共同責任者Steve Laipply氏は述べた。「これらのエクスポージャーに関するオプションは、原債券市場で効率的に再現するのが難しいエクスポージャーへのアクセスを提供するため、ますます人気が高まっています。」

急増する取引量は、機関投資家や一部の個人トレーダーさえも、債券市場の売りを乗り切るためにETFオプションを採用していることを示している。この急増は、BlackRockのiShares iBoxx $ Investment Grade Corporate Bond ETF（LQD）および同社のiShares iBoxx $ High Yield Corporate Bond ETF（HYG）にまで拡大している。Futu Holdingsが所有するデジタルブローカーMoomooでは、トレーダーは先週、TLTがさらに下落した場合に支払われるオプションを購入した。顧客は「債券利回りが上昇し続けるとの期待を示していた」とMoomoo USのCEONeil McDonald氏は述べた。

ETFはまた、株式のみの運用権限を持つファンドマネージャーに金利リスクをヘッジする方法を提供する。「伝統的に株式市場に重点を置いていた投資家が、金利市場で何が起こっているかに焦点を広げているのを確かに見ています」とNomura Holdingsのフロー株式デリバティブ販売責任者Alex Kosoglyadov氏は述べた。

主要エンティティ：企業：BlackRock Inc.、Futu Holdings、Nomura Holdings、CME Group Inc. | 人物：Steve Laipply、Neil McDonald、Alex Kosoglyadov