Jeffrey Altman mencatat bahwa transisi infrastruktur modern — dari telekomunikasi hingga transisi energi Eropa hingga pembangunan infrastruktur AI — mengikuti pola investasi yang sangat mirip. Semuanya dimulai dengan kendala kapasitas, menarik modal dan hutang murah yang luar biasa, mendorong inovasi, dan pada akhirnya membentuk ulang ekonomi dari aset-aset yang menurut investor akan memberikan pengembalian yang luar biasa. Setiap generasi percaya transisinya unik; sejarah menunjukkan sebaliknya.

Boom telekomunikasi pertengahan 1990-an hingga awal 2000-an menggambarkan dinamika ini dengan jelas. Ekspansi cepat serat optik, broadband, dan mobile didanai berdasarkan asumsi permintaan yang hampir tak terbatas. Namun, setiap kemajuan teknologi — transmisi optik, efisiensi jaringan, generasi mobile — meningkatkan kapasitas lebih cepat dari yang diperkirakan. Modal yang tertarik oleh kelangkaan menghilangkannya, persaingan memuncak, dan beberapa perusahaan telekomunikasi profil tinggi bangkrut bahkan saat kapasitas komunikasi global meluas melebihi imajinasi. Pengembalian tertinggi akhirnya bermigrasi dari aset infrastruktur ke perangkat lunak, platform, dan layanan digital.

Transisi energi Eropa mengikuti lengkungan serupa, didorong oleh target dekarbonisasi pemerintah dan mekanisme dukungan terbarukan. Modal swasta mendanai penyebaran angin dan surya yang tak tertandingi. Skala manufaktur China menurunkan biaya modul surya drastis; teknologi turbin dan rantai pasokan meningkat. Keberhasilan kemudian menciptakan tantangan infrastruktur baru karena jaringan yang dirancang untuk pembangkitan yang dapat diatur berjuang dengan input terbarukan yang variabel.