Selamat datang ke FT Asset Management, newsletters mingguan kami tentang gerak-gerik dan tokoh di balik industri global nilai triliunan dolar. Artikel ini versi on-site. Pembaca berlangganan bisa mendaftar di sini untuk mendapatkannya setiap Senin.
Satu scoop untuk memulai: Klien divisi pengelolaan kekayaan Goldman Sachs dan hedge fund yang terdaftar di Inggris Man Group adalah korban utama kebocoran data besar di firma akuntansi Empat Besar EY, sesuai notifikasi yang dikirim dalam beberapa minggu terakhir.
Bagaimana tren pinjaman triliunan dolar hedge fund menjadi sapi cash cow Wall Street. Bank investasi memiliki kelas superstar yang naik: prime brokerage. Dua puluh tahun lalu, bank investasi dikontrol oleh personal trading besar yang abadi dalam buku seperti "Liar's Poker" Michael Lewis. Prime brokerage, bisnis meminjam ke hedge fund dan firm trading, dianggap sebagai fungsi back-office yang membosankan. Namun, krah pasar 2008 menyebabkan pengawasan yang ketat terhadap bank, menghambat meja trading-nya.
Gradually, mereka kehilangan trader dan kuant ke pesaing termasuk Ken Griffin's Citadel dan raksa trading Jane Street. Tapi firm ini perlu meminjam uang untuk memperkuat taruhan pasar mereka. Bank lebih dari senang memenuhi celah itu, meminjam triliunan dolar kepada rival lama mereka. Prime brokerage dari pendapatan yang minim menjadi proyeksi pertumbuhan 38 persen tahun ini, menurut Coalition Greenwich. Pendapatan equity dan fixed income prime brokerage diproyeksikan mencapai 47,9 Miliar Dollar tahun ini. Meskipun bank besar global mayority mencoba tumbuh bisnis ini, tapi prime brokerage masih dikontrol mayority oleh bank AS JPMorgan, Morgan Stanley dan Goldman Sachs.
Sebutan "prime brokerage lock-ups", masa notifikasi yang bank harus berikan kepada klien sebelum menarik pembiayaan, telah bertambah dari hari ke hari, kini enam bulan bagi klien paling dicari industri. Bank memasang taruhan bahwa manajemen risiko industri hedge fund dan firm trading yang paling canggih dan bahwa menyerah kontrol sedikit adalah risiko yang layak untuk pertumbuhan pendapatan. Tapi sementara bisnis ini meledak dan eksposur bank terhadap industri naik, regulator makin cemas. "Hanya bertumbuh dan bertumbuh dan bertumbuh", kata satu regulator. Sudah terlalu besar?
Sumber: Financial Times Companies · Diringkas oleh HeadlinesBriefing