Para investor hampir tidak bereaksi terhadap kesepakatan Novo, yang diumumkan pada hari Selasa, untuk melisensikan pil penurun berat badan eksperimental dari Hengrui Pharma China, senilai hingga $2,6 miliar. Mereka tepat untuk bersikap skeptis: diperlukan lebih dari itu bagi perusahaan obat Denmark yang menyusut dengan cepat untuk mendapatkan kembali dominasinya di pasar GLP-1 yang sedang berkembang. Namun kesepakatan itu menyoroti potensi signifikan dari bioteknologi China senilai HK$333 miliar ($42 miliar) yang mengembangkan obat tersebut.

Seperti kelompok lain yang beroperasi di negara itu, Hengrui telah berubah dari pembuat obat generik murah menjadi pusat penelitian dan pengembangan. Pengeluaran R&D-nya sehat, setara dengan 23 persen penjualan di paruh pertama tahun ini. Perusahaan ini telah mendapat pujian untuk perawatan yang menargetkan kanker dan diabetes tipe 2 dan berencana untuk meluncurkan lebih dari 30 obat inovatif baru antara tahun 2026 dan 2027.

Satu hal yang membedakan Hengrui dari rekan-rekan domestiknya adalah bahwa ia telah mencapai kecepatan lepas landas. Perusahaan ini telah menandatangani 13 kesepakatan lisensi internasional sejak 2023, senilai $42 miliar, termasuk perawatan untuk Bristol Myers Squibb dan GSK. Perkiraan konsensus analis memperkirakan pendapatan Hengrui hampir dua kali lipat pada tahun 2031, sementara laba operasi diperkirakan akan meningkat lebih cepat lagi menjadi $2,7 miliar.

Akhirnya, Hengrui layak mendapat perhatian karena akhir-akhir ini tidak banyak mendapat perhatian. Sahamnya yang terdaftar di Hong Kong hampir setengahnya dalam setahun terakhir, jatuh karena pendapatan yang meleset dan bisnis warisan obat generik yang besar namun menurun. Dalam industri yang digerogoti oleh harapan palsu, Hengrui memiliki bahan-bahan untuk menyemangati investornya yang sudah muram.