Los inversores apenas parpadearon ante el acuerdo de Novo, anunciado el martes, para licenciar una píldora experimental para perder peso de Hengrui Pharma de China, valorada en hasta $2.6 mil millones. Tienen razón al ser escépticos: se necesitará más que eso para que el fabricante de medicamentos danés, que se encoge rápidamente, recupere su dominio en el floreciente mercado GLP-1. Pero el acuerdo destaca el potencial significativo de la biotecnológica china de HK$333 mil millones ($42 mil millones) que desarrolló el fármaco.

Al igual que otros grupos que operan en el país, Hengrui se ha transformado de un fabricante de genéricos baratos a una potencia de investigación y desarrollo. Su gasto en I+D es saludable, equivalente al 23% de las ventas en la primera mitad de este año. Ha recibido elogios por tratamientos dirigidos al cáncer y la diabetes tipo 2 y planea lanzar más de 30 nuevos medicamentos innovadores entre 2026 y 2027.

Una cosa que distingue a Hengrui de sus pares nacionales es que ha alcanzado la velocidad de escape. Ha cerrado 13 acuerdos internacionales de licencia desde 2023, valorados en $42 mil millones, incluidos tratamientos para Bristol Myers Squibb y GSK. Los pronósticos de consenso de los analistas apuntan a una casi duplicación de los ingresos de Hengrui para 2031, mientras que se espera que el beneficio operativo aumente aún más rápido, hasta $2.7 mil millones.

Finalmente, Hengrui merece atención porque no ha tenido mucha últimamente. Sus acciones cotizadas en Hong Kong se han reducido prácticamente a la mitad en el último año, cayendo por pérdidas de ganancias y un negocio de genéricos heredado voluminoso pero en declive. En una industria plagada de falsas esperanzas, Hengrui tiene los ingredientes para animar a sus propios inversores desilusionados.