投资者对诺和周二宣布的、从中国恒瑞医药授权实验性减肥药的交易几乎无动于衷，该交易价值高达26亿美元。他们持怀疑态度是正确的：这家迅速萎缩的丹麦制药商需要更多努力才能重新在蓬勃发展的GLP-1市场中占据主导地位。但该交易凸显了开发该药物的3330亿港元（420亿美元）中国生物技术公司的巨大潜力。

与在该国运营的其他集团一样，恒瑞已从一家廉价仿制药制造商转变为研发巨头。其研发支出健康，相当于今年上半年销售额的23%。它因针对癌症和2型糖尿病的治疗而获得赞誉，并计划在2026年至2027年间推出30多种创新药物。

恒瑞与国内同行不同的一点是，它已达到逃逸速度。自2023年以来，它已达成13项国际授权交易，价值420亿美元，包括向百时美施贵宝和葛兰素史克提供的治疗药物。分析师共识预测显示，到2031年，恒瑞的收入将几乎翻一番，而营业利润预计将更快增长至27亿美元。

最后，恒瑞值得关注，因为它近期并未受到太多关注。其在香港上市的股票在过去一年中几乎腰斩，原因是盈利未达预期以及庞大但正在衰退的仿制药业务（约占收入的三分之一）。在一个充满虚假希望和药物未能兑现承诺的行业中，恒瑞拥有提振其悲观投资者的要素。