Obligasi high-yield Asia muncul sebagai pemenang global yang mengejutkan, mengembalikan 4,3% tahun ini melawan 2% teman sebandingannya AS, mengalahkan dua dozen indikator obligasi global utama menurut data Bloomberg. Peminjam China menguasai bagian terbesar dari catatan ini, yang memperluas performanya di atasnya saat selisih antara benchmark China dan AS menembus rekod. Prestasi mendominasi berasal dari fondamen yang lebih kuat: kos pinjaman hampir rekod rendah di China dan pertumbuhan ekonomi regional yang lebih cepat yang mengakibatkan fewer default. Premi yield mengecut ke rekod terendah minggu lepas meskipun hadis termasuk kemungkinan naik kadar Federal Reserve dan harga minyak naik dari konflik Tengah Timur.

"Sebagian besar pemberi obligasi high-yield Asia juga dapat mengakses pembiayaan mata uang lokal yang comparable atau lebih murah daripada pembiayaan dolar off-shore", kata Mel Siew, head of Asia public credit at Muzinich & Co. Moody's Ratings melaporkan 43 defaulter perusahaan di AS melalui Juli 2024, 20 di Eropa, Timur Tengah dan Afrika, dan hanya satu di Asia-Pacific. Namun, kenaikan yield AS dan naik kadar Federal Reserve bisa menekan bank sentral Asia (kecuali China) untuk menaikkan kadar. Obligasi high-yield China dollar ini bulan ini naik 0,2%, sementara high-yield Asia lebih luas turun 0,3%, masih mengalahkan mayoritas kelas obligasi lain.

Yang mendorong performanya adalah pulih pembiayaan yang tegang, termasuk pembangun Hong Kong New World Development Co., dan volume emisian yang lebih rendah. Penjualan obligasi high-yield Asia (ex-Japan) naik 20% ke 12 billion dollar tahun ini dari badan bukan kewangan, berbanding dengan lebih dari 220 billion dollar di AS. Rishi Jalan, head of Asia-Pacific debt capital markets at Citigroup Inc., menegaskan bahwa teknologi dan data center bisa mendorong volume obligasi high-yield. Pemberi obligasi Jepang, seperti Soft Bank Group Corp., juga meningkatkan kehadiran mereka, merencanakan penawaran hutang 10 billion hingga 20 billion dollar.