Bursa efek dan broker mungkin menjadi salah satu penerima manfaat terbesar dari perubahan yang diusulkan oleh Securities and Exchange Board of India (SEBI) pada sistem lelang penutupan yang baru diluncurkan dan menyebabkan kekacauan, sedangkan market maker mungkin menghadapi batasan yang lebih ketat. Itu adalah kesimpulan para pemain pasar setelah regulator menyarankan pembaruan menyeluruh pada mekanisme yang memicu ayunan liar di akhir sesi perdagangan. Dalam naskah diskusi yang dirilis pada hari Sabtu, SEBI mengajukan beberapa usulan, termasuk menentukan harga penyelesaian berdasarkan campuran harga rata-rata tertimbang volume (VWAP) 30 menit dan jendela lelang 10 menit — atau mempertahankan metodologi VWAP lama selama satu tahun sebelum beralih ke sistem campuran.

Dalam kedua skenario, harga akhir akan lebih bergantung pada sesi perdagangan berkelanjutan, di mana sebagian besar aktivitas pasar terjadi. Pergeseran ini bisa membuat proses penutupan lebih dapat diprediksi dan membantu memulihkan kepercayaan. Sementara itu, market maker bisa menghadapi rezim yang kurang ramah karena regulator menyarankan pembatasan pada pesanan pembatalan.

"Usulan-usulan tersebut secara luas positif untuk ekosistem infrastruktur pasar," kata Kruti Shah, analis kuantitatif di Equirus Securities. Perubahan tersebut seharusnya membuat proses penutupan lebih tertib dan mengurangi sebagian ketidakpastian yang muncul seputar penemuan harga dan perdagangan hari kedaluwarsa, menguntungkan bursa dan perantara selain market maker, kata dia.