Фондовые биржи и брокеры могут оказаться среди крупнейших бенефициаров предложенных изменений Securities and Exchange Board of India (SEBI) к недавно запущенной системе закрывающего аукциона, которая вызвала хаос, в то время как маркет-мейкеры могут столкнуться с более строгими ограничениями. Таков вывод участников рынка после того, как регулятор предложил всестороннюю переработку механизма, спровоцировавшего дикие колебания в конце торговых сессий. В дискуссионном документе, опубликованном в субботу, SEBI выдвинул несколько предложений, включая определение цены расчета на основе смеси 30-минутной средней цены, взвешенной по объему (VWAP), и 10-минутного аукционного окна — или сохранение старой методологии VWAP на год перед переходом к смешанной системе.

В любом сценарии итоговая цена будет сильнее зависеть от непрерывной торговой сессии, где происходит основная часть рыночной активности. Этот сдвиг может сделать процесс закрытия более предсказуемым и помочь восстановить доверие. Тем временем маркет-мейкеры могут столкнуться с менее дружелюбным режимом, поскольку регулятор предложил ограничения на отмену ордеров.

"Предложения в целом позитивны для экосистемы рыночной инфраструктуры", — сказала Kruti Shah, квантитативный аналитик Equirus Securities. Изменения должны сделать процесс закрытия более упорядоченным и снизить часть неопределенности, возникшей вокруг ценового открытия и торговли в день экспирации, что принесет выгоду биржам и посредникам, кроме маркет-мейкеров, сказала она.