Las bolsas de valores y los brokers pueden estar entre los mayores beneficiarios de los cambios propuestos por la Junta de Valores y Bolsa de la India (SEBI) al sistema de subasta de cierre recién lanzado que ha causado caos, mientras que los market makers pueden enfrentar restricciones más estrictas. Esa es la conclusión de los participantes del mercado después de que el regulador sugiriera una revisión radical del mecanismo que ha provocado oscilaciones salvajes al final de las sesiones de negociación. En un documento de discusión publicado el sábado, SEBI hizo varias propuestas, incluyendo determinar el precio de liquidación basado en una combinación del precio promedio ponderado por volumen (VWAP) de 30 minutos y una ventana de subasta de 10 minutos — o mantener la metodología VWAP antigua durante un año antes de pasar al sistema combinado.

En cualquier escenario, el precio final dependería más de la sesión de negociación continua, donde tiene lugar la mayor parte de la actividad del mercado. Ese cambio podría hacer que el proceso de cierre sea más predecible y ayudar a restaurar la confianza. Mientras tanto, los market makers podrían enfrentar un régimen menos favorable ya que el regulador sugirió restricciones a las órdenes de cancelación.

"Las propuestas son ampliamente positivas para el ecosistema de infraestructura del mercado", dijo Kruti Shah, analista cuantitativa en Equirus Securities. Los cambios deberían hacer que el proceso de cierre sea más ordenado y reducir parte de la incertidumbre que ha surgido en torno al descubrimiento de precios y la negociación en día de vencimiento, beneficiando a las bolsas e intermediarios distintos de los market makers, dijo ella.