Börsen und Broker könnten zu den größten Begünstigten der von der Securities and Exchange Board of India (SEBI) vorgeschlagenen Änderungen am neu eingeführten Schlussauktionssystem gehören, das für Chaos gesorgt hat, während Market Maker mit strengeren Beschränkungen konfrontiert sein könnten. Das ist das Fazit von Marktteilnehmern, nachdem der Regulator eine umfassende Überarbeitung des Mechanismus vorgeschlagen hatte, der wilde Schwankungen am Ende der Handelssitzungen ausgelöst hatte. In einem am Samstag veröffentlichten Diskussionspapier machte SEBI mehrere Vorschläge, darunter die Festlegung des Abrechnungspreises auf Basis einer Mischung aus dem 30-minütigen volumengewichteten Durchschnittspreis (VWAP) und einem 10-minütigen Auktionsfenster — oder die Beibehaltung der alten VWAP-Methodik für ein Jahr vor dem Wechsel zum gemischten System.

In beiden Szenarien würde der endgültige Preis stärker von der kontinuierlichen Handelssitzung abhängen, in der der Großteil der Marktaktivität stattfindet. Dieser Wandel könnte den Schlussprozess vorhersehbarer machen und dazu beitragen, das Vertrauen wiederherzustellen. Gleichzeitig könnten Market Maker mit einem weniger freundlichen Regime konfrontiert sein, da der Regulator Beschränkungen für Stornoaufträge vorschlug.

"Die Vorschläge sind im Großen und Ganzen positiv für das Marktinfrastruktur-Ökosystem", sagte Kruti Shah, Quantitative Analystin bei Equirus Securities. Die Änderungen sollten den Schlussprozess geordneter machen und einen Teil der Unsicherheit verringern, die sich um die Preisfindung und den Handel am Verfallstag ergeben hat, was Börsen und Intermediäre mit Ausnahme der Market Maker begünstigen dürfte, so sie.