亚洲高收益债本年回报4.3%，高于美国同行2%，领先两 dozen 全球债券指数，Bloomberg 数据显示。中国借款人占这些债券最大份额，随着中美基准收益差距扩大至纪录新高，这些债券的超额表现持续延续。其主导地位源于更强的基本面：中国近乎历史低位的借款成本以及更快的区域经济增长，导致违约更少。尽管面临可能的美联储加息和中东冲突推高的油价的阻力，上周债息溢价收窄至历史低位。

"绝大多数亚洲高收益发行人也能够获取当地货币融资，其成本可与或低于离岸美元融资",穆兹尼奇与公司（Muzinich & Co.）亚洲公共信贷负责人Mel Siew表示。穆迪评级报告称，截至2024年7月，美国有43家公司发行人违约，欧洲、中东及非洲20家，亚太地区仅1家。然而，上升的美国收益和美联储加息可能会压力亚洲（中国以外）央行升息。中国美元垃圾债本月上涨0.2%，更广泛的亚洲高收益债下跌0.3%，仍然大幅跑赢大多数其他债券类别。

驱动超额表现的包括香港开发商New World Development Co.在内的受困借款人的反弹，以及发行规模的降低。亚洲（日本除外）垃圾债券销售本年从非金融公司攀升20%至120亿美元，而美国则为2200多亿美元。花旗银行（Citigroup Inc.）亚太区债务资本市场负责人Rishi Jalan指出，科技和数据中心可能会推动高收益债发行。日本发行人如软银集团公司（Soft Bank Group Corp.）也在增加其存在感，计划发行100亿美元至200亿美元的债务。