बड़े निवेशक अमेरिकी ट्रेजरी बॉंड्स खरीद रहे हैं, ताकि वे दशकों में सबसे उच्च यील्ड को लॉक कर सकें, क्योंकि वे दांव लगा रहे हैं कि उधार लेने की लागत केवल इतनी ही बढ़ सकती है इससे पहले कि महीनों लंबी बिक्री कम हो जाए। FT की गणना के अनुसार, जो EPFR डेटा पर आधारित है, अक्टूबर की शुरुआत से निवेशकों ने अमेरिकी सरकारी बॉंड फंड में लगभग 14 अरब डॉलर डाले हैं, जबकि तीसरी तिमाही में शुद्ध प्रवाह रिकॉर्ड 59.3 अरब डॉलर पर पहुंच गया है। हालांकि ये प्रवाह 32 ट्रिलियन डॉलर के अमेरिकी ट्रेजरी बाजार का केवल एक छोटा हिस्सा हैं, फंड मैनेजरों ने कहा कि इस वर्ष 10-वर्षीय ट्रेजरी यील्ड में 1.06 प्रतिशत बिंदु की वृद्धि हुई है, जिससे यह 5.24 प्रतिशत पर पहुंच गई है, जिससे बॉंड्स अधिक आकर्षक लग रहे हैं।
निवेशकों का ट्रेजरी बॉंड्स के प्रति रुख गर्म हो रहा है, जो पिछले महीनों में ऊर्जा लागत में वृद्धि के कारण हुए शक्तिशाली गिरावट के बाद आया है, जो राष्ट्रपति डोनाल्ड ट्रम्प के ईरान युद्ध के कारण हुई है, साथ ही AI कंपनियों द्वारा बड़े पैमाने पर ऋण जारी करने और उम्मीद है कि अमेरिकी आर्थिक वृद्धि आने वाले वर्षों में तेज रहेगी। हालांकि कई फंड मैनेजर बिक्री के अंत की घोषणा करने में अनिच्छुक हैं, वे लंबे समय तक आकर्षक निश्चित रिटर्न हासिल करने के अवसर भी तलाश रहे हैं। उच्च यील्ड ने निवेशकों को हाल की ट्रेजरी नीलामियों की ओर आकर्षित किया है। पिछले बुधवार को पेश किए गए 39 अरब डॉलर के 10-वर्षीय नोट्स की मजबूत मांग देखी गई, जिसे केवल कुछ घंटों बाद बेचा गया जब यील्ड 24 वर्ष के उच्चतम स्तर 5.36 प्रतिशत पर पहुंच गई थी, प्राथमिक डीलर्स — बड़े बैंक जो निवेशकों द्वारा न खरीदी गई आपूर्ति को अवशोषित करने के लिए जिम्मेदार हैं — ने 2003 के बाद से सबसे कम भागीदारी दर दर्ज की। पिछले हफ्ते की तीन- और 30-वर्षीय नीलामियां भी मजबूत रहीं।
10-वर्षीय ट्रेजरी की आकर्षकता बाजार-आधारित अपेक्षाओं से भी बढ़ रही है कि मुद्रास्फीति अगले दशक में केवल लगभग 2.35 प्रतिशत के औसत पर रहेगी, जिससे लगभग 3 प्रतिशत का «वास्तविक» रिटर्न मिलेगा, जैसा कि मोर्टियर ने कहा। $2.3tn-in-assets बॉंड विशाल Pimco के मुख्य निवेश अधिकारी डैन इवाससिन ने कहा कि जबकि ट्रेजरी बॉंड्स फिसलते रह सकते हैं, जिससे यील्ड बढ़ सकती है, वे रिकॉर्ड उच्च स्तर के पास traded हो रहे स्टॉक्स की तुलना में आकर्षक लगते हैं। कॉर्पोरेट बॉंड्स भी निवेशकों द्वारा लिए जा रहे जोखिमों की तुलना में अत्यंत कम जोखिम वाले अमेरिकी सरकारी ऋण की तुलना में बहुत कम अतिरिक्त मुआवजा प्रदान करते थे।
कई निवेशक अभी भी लंबी अवधि वाले बॉंड्स खरीदने को लेकर चिंतित हैं, जो अधिक जोखिम में हैं कि फेडरल रिजर्व पिछले महीने की वृद्धि के बाद ब्याज दरों के चक्र की शुरुआत कर सकता है, ताकि मुद्रास्फीति को नियंत्रित किया जा सके। «मैं निश्चित नहीं हूं कि मैं 30-वर्षीय ट्रेजरी बॉंड्स में जाना चाहूंगा,» पीटर्स ने कहा। इसी तरह, मॉर्गन स्टेनली इन्वेस्टमेंट मैनेजमेंट में ब्रॉड मार्केट्स फिक्स्ड इनकम के प्रमुख और पोर्टफोलियो मैनेजर विशाल खांडुजा ने कहा कि वे 10 वर्ष तक की अवधि को «आकर्षक» मानते हैं, जबकि «हमारे 20 और 30 वर्षों के लिए विश्वास का स्तर कम» है।
स्रोत: Financial Times Markets · HeadlinesBriefing द्वारा सारांशित