इस्तांबॉल वॉल स्ट्रीट से बहुत दूर लगता है। उन निवेशकों के लिए जो अमेरिका पर ध्यान केंद्रित करने के आदी हैं, उभरते बाजारों की परेशानियों को नजरअंदाज़ करना आसान है: वे कुछ रंगीन कहानियाँ पढ़ने को दे सकते हैं, लेकिन रोज़मर्रा के काम के लिए उनका महत्व कम लगता है। हालांकि, तुर्की में चल रहा शेयर बाजार घोटाला वास्तव में विकसित बाजारों से अधिक समानता रखता है जितना कि पर्यवेक्षक स्वीकार करना चाहते हैं। तुर्की का मानक Bist 100 सूचकांक इस सप्ताह एक स्थानीय फंड मैनेजर द्वारा कहे जाने के बाद कि कुछ उसके फंड ग्राहकों की मोचन मांगों को पूरा नहीं कर सकते, जिसके कारण बिकवाली हुई, 8 प्रतिशत से अधिक गिर गया। कई बड़ी एसेट मैनेजरों को संबंधित कंपनियों के अप्रवाहनीय शेयर खरीदकर बाजार में हेरफेर करने का आरोप लगाया गया है, जिससे उनके फंडों के शुद्ध संपत्ति मूल्य कृत्रिम रूप से बढ़ गए और उनके aparentemente अद्भुत रिटर्न से आकर्षित खुदरा निवेशकों से अधिक प्रवाह आया। इस संकीर्ण नज़रिए से, यह एक निवेशक के शब्दों में, एक पारंपरिक “1990s-स्टाइल इमर्जिंग इक्विटी मार्केट क्राइसिस” जैसा दिखता है, जो कम निगरानी और जो प्राधिकरण अब “पोंजी-जैसा स्कीम” कह रहे हैं, द्वारा चलाया जा रहा है। लेकिन यह मानना कि बड़े बाजारों में समान विशेषताएँ नहीं हैं, naïve या उपेक्षापूर्ण होगा। बुरे अभिनेता कहीं भी दिखाई दे सकते हैं। बिल ह्वांग’s Archegos ने उधार लिए गए फंड का उपयोग करके अमेरिका और एशिया के कुछ मीडिया और प्रौद्योगिकी शेयरों पर अत्यधिक केंद्रित दांव लगाए। तुर्की मामले की तरह, उसके पास अपने फंड के शुद्ध संपत्ति मूल्य को बढ़ाने का एक fairly सरल तरीका था, लेकिन लाभ को crystallise करने का कोई स्पष्ट तरीका नहीं था बिना बिकवाली को ट्रिगर किए। फिर भी, जब बाजार ओवरस्ट्रेच्ड हो जाते हैं, तो धोखाधड़ी के बिना भी समस्याएँ पैदा हो सकती हैं। तुर्की के शेयर पिछले कुछ वर्षों से तेजी से बढ़ रहे हैं, आंशिक रूप से खुदरा व्यापारियों द्वारा भागे हुए मुद्रास्फीति से बचने के लिए। केंद्रीय बैंकों के विभिन्न उपायों के साथ वित्तीय प्रणाली का समर्थन करने के अलावा, पूंजी बाजार नियामक ने संपार्श्विक आवश्यकताओं को कम कर दिया ताकि लीवरेज्ड दांव लगाने वाले निवेशकों को ब्रोकर्स से मार्जिन कॉल प्राप्त होने की संभावना कम हो जाए जो उन्हें और अधिक बिक्री करने के लिए मजबूर करते। यह स्थिति लीओपोल्ड एशेनब्रेनर के लिए परिचित होगी, जो स्थितिजागरूक हेज फंड के संस्थापक हैं, जिन्होंने इस गर्मी में AI-जुड़े शेयरों पर अपने कर्ज-फंडेड दांव से भारी नुकसान उठाया। अमेरिकी बाजार उत्साही खुदरा व्यापारियों और बढ़े हुए लीवरेज की मदद से रिकॉर्ड उच्च स्तर तक पहुंचा है — — अगस्त के अंत तक, अमेरिका में बकाया मार्जिन ऋण 1.5 ट्रिलियन डॉलर था, जो जून के उच्च स्तर से थोड़ा कम था। साथ ही, प्रौद्योगिकी क्षेत्र में क्रॉस-इन्वेस्टमेंट और सर्कुलर फाइनेंसिंग समझौतों के बारे में चिंताएँ भी हैं। इस बीच, वाशिंगटन और ankara दोनों में नियामकों को पूंजी बाजार की वृद्धि को निवेशक संरक्षण के ऊपर प्राथमिकता देने का आरोप लगाया गया है। तुर्की की वित्तीय स्थिरता अब मेहमेट शिमसेक के हाथों में है, जो एक वित्तीय विशेषज्ञ से मंत्री बने हैं, जिन्हें निवेशकों ने एक ऐसे प्रशासन में आर्थिक कारण की आवाज़ के रूप में देखा है जो अजीब मैक्रोइकॉनॉमिक नीतियों की ओर झुकता है। अमेरिकी खजाना सचिव स्कॉट बेसेंट निश्चित रूप से इससे संबंधित हो सकते हैं।