पिछला सप्ताह बाज़ारों में AI बुलबुले के फूटने के संभावित स्वरूप की एक उपयोगी झलक लेकर आया। फ़ाइनेंशियल टाइम्स के अनुसार, इसका कारण न तो कोई ठोस आर्थिक स्थिति थी और न ही कोई तकनीकी गड़बड़ी, बल्कि केवल बाज़ार की धारणा (vibes) थी। निवेशक जोखिमों से पहले ही परिचित हैं: एक बड़े विषय के प्रति उत्साह से संचालित, अत्यधिक केंद्रित वैश्विक शेयर बाज़ार; भारी उधारी, जो अक्सर रेटिंग एजेंसियों और निवेशकों से छिपी रहती है; और इस बात पर संदेह कि क्या यह तकनीक अपनी लागत पूरी करने लायक पर्याप्त राजस्व दे पाएगी।
केंद्रीय बैंकों और IMF तथा बैंक फ़ॉर इंटरनेशनल सेटलमेंट्स जैसी संस्थाओं ने बार-बार चेतावनी दी है कि यह उछाल हमेशा नहीं चल सकता और प्रणालीगत झटकों के लिए तैयार रहना होगा। पेशेवर निवेशकों के सर्वेक्षणों में अब AI के प्रति उत्साह और हाइपरस्केलर कंपनियों के कर्ज़ के भारी विस्तार को सबसे बड़ी चिंता के रूप में रखा जा रहा है। सप्ताह के उत्तरार्ध में किसी बुनियादी चीज़ में बदलाव नहीं हुआ था, फिर भी बाज़ार तेज़ी से डगमगा गए। दक्षिण कोरिया का चिप-प्रधान शेयर बाज़ार एक ही दिन में 8 प्रतिशत गिर गया, और शुद्ध डेटा सेंटर कंपनियों के बॉन्ड भी बुरी तरह प्रभावित हुए। कुछ जारीकर्ताओं के क्रेडिट डिफ़ॉल्ट स्वैप में तेज़ बढ़ोतरी हुई।
इस सप्ताह ने यह भी दिखाया कि एक वास्तविक AI झटका कैसे सामने आ सकता है। ब्रिटेन के FTSE 100 में गैर-तकनीकी, साधारण शेयरों ने बेहतर प्रदर्शन किया, और सुरक्षित संपत्तियों की तलाश में निवेशकों के चलते अमेरिकी सरकारी बॉन्ड में तेज़ी आई। अमेरिका में मुद्रास्फीति के ऊँचे बने रहने के बावजूद, 10 वर्षीय बेंचमार्क प्रतिफल फिर से 5 प्रतिशत के आसपास आ गया। डॉलर भी कमज़ोर हुआ, DXY सूचकांक मध्य-सप्ताह से लगभग 1 प्रतिशत नीचे रहा, जो अमेरिकी परिसंपत्तियों से संभावित पलायन का संकेत देता है।
कठिनाई समय की है। व्यापारी किसी एक घटना की ओर इशारा नहीं कर सकते जिसने बाज़ार को अस्थिर किया, लेकिन कई चेतावनी संकेत उभरे हैं, जिनमें चिप निवेशकों द्वारा बाज़ारों के साथ किए जा रहे व्यवहार पर Broadcom के मुख्य कार्यकारी की चेतावनी भी शामिल है।
स्रोत: Financial Times Markets · HeadlinesBriefing द्वारा सारांशित