इस साल के दो सबसे उल्लेखनीय बाजार चालें हैं बॉन्ड यील्ड्स में वृद्धि का विस्तार और इक्विटी रैली की ताकत। सबसे बड़ी पहेली यह है कि उच्च यील्ड्स ने स्टॉक मार्केट को destabilized क्यों नहीं किया। बैल दोनों को कॉर्पोरेट प्रॉफिट्स केRemarkable surge से जोड़ते हैं। उच्च यील्ड्स को दीर्घकालिक वृद्धि की अपेक्षाओं में वृद्धि के रूप में देखा गया है, जिसे AI निवेश बूम द्वारा चलाया गया है। यदि कमाई ऐतिहासिक मानदंडों से ऊपर बनी रहती है, तो इक्विटी इसलिए सस्ती हैं। हालांकि, यह कथा तीन परीक्षणों में विफल रहती है। यह क्रेडिट द्वारा AI बूम को financiing पहले से दिख रही तनाव को ध्यान में नहीं रखता है। यह "debasement" ट्रेड्स की पुनरुद्धार की व्याख्या नहीं करता है, जो कमजोर डॉलर से लाभान्वित होने वाले परिसंपत्तियों पर दांव लगाते हैं। खर्च कैसे किया गया है इस पर ध्यान न देकर, यह एक ऐसी व्यवस्था को स्थायीता देता है जो किसी भी तरह से स्थायी नहीं है। वास्तविक उपज वृद्धि का अनुसरण करती है, लेकिन निजी क्षेत्र द्वारा उधार लेने की इच्छा द्वारा चलाया गया है। एक डेटा केंद्र के लिए भुगतान करने के तीन तरीके हैं: नकद खर्च करना, विश्वास उधार लेना, या उधार लेना। इस बूम ने तीनों किया है। चार सबसे बड़े खर्च करने वाले--Microsoft, Alphabet, Amazon, और Meta--ने 2020 तक 200 अरब रुपये के अतिरिक्त नकदी जमा कर रखी थी और अब परिचालन से प्रति वर्ष 650 अरब रुपये कमाते हैं। बैलेंस शीट के माध्यम से rather than credit निवेश के लिए वित्तपोषण करने की क्षमता अर्थव्यवस्था को खर्च के लाभ उठाने की अनुमति देती है बिना ब्याज दरों में ऊपर की दबाव डाले। यहां तक कि अब, व्यक्तिगत बम्पर बॉन्ड डील के बावजूद, तकनीक जारी करना सरकारी उधार द्वारा overshadowed है। लेकिन इस उधार की कीमत संवेदनशीलता सभी के लिए यील्ड्स को ऊपर उठाती है। जब तक क्षमता और मार्जिन के बारे में चिंताएं नहीं उठती, बहस likely जारी रहेगी।