कुछ बड़े निवेशक इस बात पर दांव लगा रहे हैं कि यूके के चांसलर जॉन हेली अपने पहले बजट में वित्तीय अनुशासन बनाए रखेंगे, जिससे गिल्ट्स रैली शुरू हो गई है। M&G Plc, Ninety One Plc, Mediolanum International Funds Ltd और Raymond James Wealth Management ने 28 अक्टूबर के कार्यक्रम से पहले सरकारी बॉन्ड खरीदे हैं, जिससे वे इस स्थिति में हैं कि यदि हेली खर्च और उधार पर स्थिर हाथ दिखा सकते हैं तो उपज में गिरावट आ सकती है। 30-वर्षीय उपज 5.8% पर है, और यूके अपने समानों की तुलना में अधिक उधार लेने के लिए भुगतान कर रहा है, हेली के सामने कार्य प्रधान मंत्री एंडी बर्नहम के कर और खर्च की नीतियों को पेश करना है जबकि वित्तीय सीमाओं के भीतर रहना और बॉन्ड बाजार को नाराज करने वाली रचनात्मक लेखा-पद्धति से बचना है।
यूबीएस ग्रुप एजी के रणनीतिकारों के अनुसार, यदि बजट सुचारू रूप से चलता है, तो 10-वर्षीय गिल्ट्स की उपज अधिकतम 20 आधार अंक तक गिर सकती है, यानी 0.2 प्रतिशत अंक। निनेटी वन में पोर्टफोलियो मैनेजर जेसन बोर्बोरा-शीन ने कहा कि उन्होंने इस साल लंबी अवधि वाले गिल्ट्स में अपनी हिस्सेदारी बढ़ाई है, क्योंकि बाजार पहले से ही “आग से गुजर चुका है” और नई सरकार ने “नीति निर्माण के प्रति गिल्ट्स की प्रतिक्रिया के बारे में कुछ डिग्री की orthodoxy या चिंता” दिखाई है। ब्रिटेन ने पिछले प्रधान मंत्री लिज ट्रस द्वारा 2022 के “मिनी-बजट” में बड़े घाटे की वित्तपोषण वाले कर कटौती के हिस्से के रूप में पेश किए जाने के बाद, बॉन्ड बाजारों में वर्षों तक कीमत चुकाई है। resultant बाजार उथल-पुथल इतनी गंभीर थी कि उसने अधिकांश पहलों को छोड़ दिया, अपने चांसलर को निकाल दिया और केवल 44 दिनों के पद पर रहने के बाद इस्तीफा दे दिया।
उसके बाद से, निवेशकों ने किसी भी वित्तीय अतिव्यय के संकेत पर प्रतिक्रिया दी है, जिससे बॉन्ड यील्ड बढ़ गई है। और हाल के चांसलर, जो उधार लेने की लागत को कम से कम रखना चाहते हैं, ने बाजारों को यह समझाने की कोशिश की है कि वे वित्तीय नियमों का पालन करेंगे जो कहते हैं कि सरकार केवल निवेश के लिए उधार ले सकती है और शुद्ध वित्तीय ऋण तीन वर्षीय rolling पूर्वानुमान पर गिरना चाहिए। ये सीमाएं स्पष्ट रूप से सीमा निर्धारित करती हैं कि सरकार कितना उधार ले सकती है और उसका ऋण बोझ कितना बड़ा हो सकता है, जैसा कि लीगल एंड जनरल ग्रुप पीएलसी के मैक्रो रणनीति प्रमुख क्रिस जेफरी ने कहा। उन्होंने कहा कि ऐसी अनुशासन “फ्रैंकली यूएस में मौजूद नहीं है”, और यूरोप के कुछ हिस्सों में नियम बहुत अधिक अस्पष्ट हैं।
FAQ Q: चांसलर जॉन हेली के पहले बजट से पहले निवेशक यूके गिल्ट्स क्यों खरीद रहे हैं?
FAQ A: निवेशक यूके गिल्ट्स इसलिए खरीद रहे हैं क्योंकि वे उम्मीद कर रहे हैं कि हेली का बजट वित्तीय रूप से अनुशासित होगा, जो उपज को कम कर सकता है, विशेषकर यदि वह उधार और खर्च पर कड़े नियमों का पालन करता है, जिससे 2022 के लिज ट्रस के “मिनी-बजट” जैसी बाजार उथल-पुथल से बचा जा सके।
स्रोत: Bloomberg Markets · HeadlinesBriefing द्वारा सारांशित