ब्लूमबर्ग मार्केट्स के एडवर्ड बोलिंगब्रोक खजाना वायदा की मैकेनिक्स और CT D स्विच के उभरते जोखिम की जांच करते हैं। जैसे-जैसे अमेरिकी 30-वर्षीय प्रतिभूतियां 6% के करीब पहुंचती हैं, देय प्रतिभूतियों की टोकरी लंबी अवधि की ओर बढ़ती है। इससे एसेट मैनेजर्स को वायदा बेचने के लिए मजबूर होना पड़ता है, जिससे लंबी अवधि की यील्ड में वृद्धि बढ़ सकती है। बीएनपी के रणनीतिकार गुनीत धिंगरा, सेबस्टियन मौलेन और विंसेंट जौ ने कहा कि जब यील्ड तेजी से बढ़ती है, तो CT D लंबी अवधि वाली बॉन्ड की ओर बढ़ता है। ब्लूमबर्ग के परिदृश्य विश्लेषण से पता चलता है कि 30-वर्षीय यील्ड में लगभग 6% तक की वृद्धि CT D को 2050 की अवधि में ले जा सकती है। सोमवार को 30-वर्षीय यील्ड 5.68% तक पहुंच गई, जो 2002 के बाद से देखे नहीं गए हालिया उच्च स्तर के करीब है। हालिया पोजिशनिंग डेटा दिखाता है कि निवेशक पहले से ही समायोजन कर रहे हैं। गोल्डमैन सैक्स के रणनीतिकार जॉर्ज कोल और विलियम मार्शल ने कहा कि लॉन्ग फ्यूचर्स पोजिशन में गिरावट अवधि विस्तार जोखिम के सक्रिय प्रबंधन का संकेत है। कमोडिटी फ्यूचर्स ट्रेडिंग कमीशन के 29 सितंबर के सप्ताह के डेटा से पता चलता है कि एसेट मैनेजर्स ने अल्ट्रा-लॉन्ग फ्यूचर्स में शुद्ध लॉन्ग पोजिशन में लगभग 100,000 अनुबंधों की कटौती की, जो वर्तमान 30-वर्षीय नकद बॉन्ड के $11 बिलियन के बराबर है। एसएमबीसी के monty गांधी ने कहा कि अल्ट्रा-लॉन्ग बॉन्ड के पहले ही उच्च अवधि CT D की ओर बढ़ने के बावजूद, लॉन्ग बॉन्ड फ्यूचर्स में अभी भी अवधि विस्तार के लिए ऊपर की ओर जोखिम बना हुआ है।
स्रोत: Bloomberg Markets · HeadlinesBriefing द्वारा सारांशित