भारत के शेयर-व्युत्पन्न बाजार ने अपनी शुरुआती पुनर्जीविति आगे बढ़ाने की संभावना है क्योंकि नियामक ने मूल्य निर्धारण के लिए पहले तंत्र को वापस ले लिया, जिससे व्यापार गतिविधि पर असर डालने वाली अनिश्चितता कम होगी। भारत की सिक्योरिटीज एंड एक्सचेंज बोर्ड ऑफ इंडिया (SEBI) ने गुरुवार की शाम को घोषणा की कि व्युत्पन्नों का सेटलमेंट अंतिम दिनों पर अंडरलाइंग स्टॉक्स के अंतिम 30 मिनट के सतत व्यापार में वॉल्यूम वेटेड एवरेज प्राइस (VWAP) का उपयोग करेगा। यह कदम 3 अगस्त को शुरू किए गए बंद नीलामी सत्र की एक प्रमुख विशेषता को रद्द करता है, जिसने संदर्भ मूल्य में अत्यधिक उतार-चढ़ाव लाया और बाजार को अंधेर में डाल दिया।
एचडीएफसी सिक्योरिटीज लिमिटेड के प्रबंध निदेशक धीरज रेल्ली ने कहा कि सेटलमेंट प्राइसेस के बारे में पार्टिसिपेंट्स को अधिक स्पष्टता और भविष्यदृश्यता मिलेगी। इससे ट्रेडर्स का विश्वास पुनर्स्थापित होगा, अनिश्चितता-चालित व्यापार व्यवहार में परिवर्तन कम होगा और समय के साथ-साथ व्युत्पन्नों का आवागमन पूर्व-CAS स्तरों के करीब आ सकेगा। यह उलटा कदम एक ऐसे बाजार को आवश्यक तौर पर बढ़ावा दे सकता है जो नियामकीय प्रतिबंधों से जूझ रहा है जो खगड़ ट्रेडिंग को रोकने की कोशिश कर रहे हैं।
नीलामी प्रणाली शुरू होने के महीने में, भारत के सबसे बड़े बाजार, नेशनल स्टॉक एक्सचेंज ऑफ इंडिया लिमिटेड में शेयर व्युत्पन्नों का औसत दैनिक टर्नओवर 18 महीने के न्यूनतम पर आ गया, और छोटे बीएसई लिमिटेड में एक तिहाई कम हो गया, इससे पहले सितंबर में एक थोड़ा सा पुनरुत्थान हुआ। हालांकि, SEBI के अधिकता दुरुपयोग को रोकने के प्रयास जारी हैं, लेकिन बाजार के निरीक्षकों को उम्मीद है कि यह कदम समय के साथ-साथ ऑप्शन और फ्यूचर्स में ट्रेडिंग को बढ़ावा देगा। अंतिम परिवर्तन वाले दिनों पर उतार-चढ़ाव को कम करेगा, जिससे ऐसे ब्रोकर्स को लाभ हो सकता है जिनके आदेश की मात्रा पूर्व-नीलामी स्तरों से कम है।
स्रोत: Bloomberg Markets · HeadlinesBriefing द्वारा सारांशित