Bonjour à tous, Craig Mc Glashan ici, de permanence sur Europe Wire depuis la rédaction de London. Je suis ravi d’avoir des billets pour le spectacle sur scène de Stranger Things cette semaine — et au moment parfait, nous avons une histoire sur l’entreprise dont les théâtres accueillent la pièce. Nous discutons avec Andrew Tisdale et Robert Sudo de Providence Equity Partners de la sortie de l’entreprise d’ATG, une société théâtrale qui couvre l’exploitation de salles, la production et la billetterie. Elle exploite 70 salles qui accueillent des spectacles tels que Harry Potter and the Cursed Child et Paddington the Musical. Providence a également conclu des opérations cette année dans les événements B2B — Hyve et Closer Still. Tisdale et Sudo nous expliquent les similitudes entre les stratégies d’investissement dans le divertissement et les événements B2B. Dans les nouvelles opérations, Brookfield a accepté de privatiser Reliance Worldwide, un fabricant mondial de produits de plomberie et de chauffage. Pour terminer, Eurazeo a finalisé un investissement majoritaire dans Netco Group, un prestataire européen de services de maintenance essentiels pour les systèmes de convoyage utilisés dans des industries vitales. La participation a été acquise auprès d’Ardian et de l’équipe de direction de Netco, les fondateurs de Netco effectuant un réinvestissement important aux côtés d’Eurazeo.

Symétrie. Se serrer dans des fauteuils de théâtre pour voir le spectacle sur scène de Harry Potter peut sembler aux antipodes du fait de serrer des mains lors d’une conférence B2B dans une immense enceinte d’exposition. Mais, pour les sociétés de capital-investissement qui soutiennent les entreprises à l’origine de tels événements, les similitudes sont plus nombreuses que les différences. Providence Equity Partners a enchaîné les opérations dans le secteur. Elle a accepté en août de vendre ATG Entertainment, une société théâtrale qui couvre l’exploitation de salles, la production et la billetterie. Elle exploite 70 salles qui accueillent des spectacles tels que Harry Potter and the Cursed Child, Paddington the Musical et Stranger Things: The First Shadow. La vente s’est faite autour de 4,5 milliards de livres sterling (6,1 milliards de dollars), contre une prise de participation initiale d’environ 350 millions de livres sterling. Dans le monde du B2B, avec son copropriétaire Searchlight Capital Partners, l’entreprise a accepté en juin de vendre Hyve pour 1,3 milliard de livres sterling. En mai, elle a réinvesti dans Closer Still Media lorsque Searchlight est devenue copropriétaire à une valorisation de 1,3 milliard de livres sterling. Lors de ses 12 dernières sorties par vente, Providence a augmenté la valeur d’entreprise de l’actif vendu de 7 fois en moyenne, tandis qu’elle a généré des distributions représentant en moyenne 24 % de la NAV de l’année précédente par an pour les LP depuis le début de 2024. Andrew Tisdale, vice-président, et Robert Sudo, directeur général senior, ont expliqué à PE Hub les similitudes entre l’investissement dans le divertissement et les événements B2B : l’importance des leaders de catégorie ; le sous-writing à travers la disruption ; l’investissement technologique ; l’expansion mondiale ; et le calendrier de sortie. Dans les termes du show-business, le produit doit être un showstopper. Le spectacle sur scène de Harry Potter a remporté, par exemple, une série de prix de design. « Ce que l’on peut voir sur scène aujourd’hui par rapport à il y a 10 ou 20 ans est tout simplement époustouflant », a déclaré Sudo. Et de la même manière que les vieilles productions poussiéreuses ne fonctionnent pas à l’ère des effets théâtraux haut de gamme, les événements B2B doivent également être premium pour intéresser les sociétés de capital-investissement. « Il y a beaucoup d’entreprises auxquelles nous avons dit “non” dans ce domaine », a déclaré Tisdale. « Il faut des spectacles qui soient vraiment importants pour l’écosystème qu’ils servent. Il faut avoir une très bonne compréhension de cette dynamique. Et pas seulement les spectacles numéro deux ou trois, mais les spectacles numéro un dans les verticals a… »