皆さん、おはようございます。LondonのニュースルームからEurope Wireを担当しているCraig Mc Glashanです。今週はStranger Thingsの舞台ショーのチケットを入手できて興奮しています——そして完璧なタイミングで、その公演を開催する劇場を運営する会社に関する記事があります。Providence Equity PartnersのAndrew Tisdale氏とRobert Sudo氏に、同社がvenue operations、production、ticketingを手がける劇場会社ATGから撤退することについて話を伺います。同社はHarry Potter and the Cursed ChildやPaddington the Musicalなどのショーを開催する70のvenueを運営しています。Providenceは今年、B2B events businessでもdealを重ねています——HyveとCloser Stillです。Tisdale氏とSudo氏は、entertainmentとB2B eventsのinvestment playbooksに共通する点を説明してくれます。新しいdealのニュースでは、Brookfieldがplumbingおよびheating productsのglobal manufacturerであるReliance Worldwideのtake-privateに合意しました。最後に、Eurazeoは、vital industriesで使用されるconveyor systems向けのcritical maintenance servicesを提供するEuropean provider、Netco Groupへのmajority investmentを完了しました。このstakeはArdianとNetcoのmanagement teamから取得され、NetcoのfoundersもEurazeoとともにsignificant reinvestmentを行いました。

対称性。Harry Potterの舞台ショーを見るために劇場の座席に詰めかけることは、巨大なexhibition arenaでB2B conferenceに参加してpressing the fleshを行うこととは、まるで別世界のように思えるかもしれません。しかし、そうしたeventsの背後にあるbusinessesを支援するprivate equity firmsにとっては、相違点よりも類似点の方が多いのです。Providence Equity Partnersはこのsectorで一連のdealsを重ねてきました。8月には、venue operations、production、ticketingを手がける劇場会社ATG Entertainmentを売却することで合意しました。同社はHarry Potter and the Cursed Child、Paddington the Musical、Stranger Things: The First Shadowなどのショーを開催する70のvenueを運営しています。売却額は約£4.5 billion（$6.1 billion）で、entryは約£350 millionでした。B2Bの世界では、co-ownerであるSearchlight Capital Partnersとともに、6月にHyveを£1.3 billionで売却することに合意しました。5月には、Searchlightが£1.3 billionのvaluationでco-ownerとなる中、Closer Still Mediaにreinvestしました。直近12件のsale exitsにおいて、Providenceは売却したassetのenterprise valueを平均7倍に高めました。また、2024年初め以来、LPsに対して、前年のNAVの平均24パーセントに相当するdistributionsを毎年生み出してきました。Andrew Tisdale氏（vice-chairman）とRobert Sudo氏（senior managing director）は、entertainmentとB2B events investingの共通点についてPE Hubに語りました。category leadersの重要性、disruptionを通じたunderwriting、tech investment、global expansion、exit timingです。showbizの言葉で言えば、productはshowstopperでなければなりません。たとえば、Harry Potterの舞台ショーは一連のdesign awardsを受賞しました。「今日stageで見られるものは、10年または20年前と比べると、まさにjaw-droppingです」とSudo氏は述べました。そして、high-end theater effectsの時代にはdusty old productionsが通用しないのと同じく、private equity firmsの関心を引くにはB2B eventsもpremiumでなければなりません。「このspaceでは、多くのbusinessesに『no』と言ってきました」とTisdale氏は言います。「serveするecosystemにとって本当に重要なshowsでなければなりません。そのdynamicを非常に深く理解している必要があります。そして、verticals a…でnumber-twoや-threeではなく、number-oneのshowsでなければならないのです。」