各位早上好，我是Craig Mc Glashan，今天在London新闻编辑室值守Europe Wire。我很兴奋，本周拿到了《Stranger Things》舞台剧的门票——而且时机恰到好处，我们正好有一篇关于承办这部舞台剧的剧院所属公司的报道。我们与Providence Equity Partners的Andrew Tisdale和Robert Sudo交谈，讨论该公司退出ATG一事；ATG是一家业务涵盖场馆运营、制作和票务的剧院公司。它运营着70家场馆，上演《Harry Potter and the Cursed Child》和《Paddington the Musical》等剧目。Providence今年还在B2B活动业务领域完成了交易——Hyve和Closer Still。Tisdale和Sudo向我们讲解了娱乐业与B2B活动投资 playbook 的相似之处。最新交易方面，Brookfield已同意将Reliance Worldwide私有化；后者是一家生产管道和供暖产品的全球制造商。最后，Eurazeo已完成对Netco Group的多数股权投资；Netco Group是一家欧洲供应商，为关键行业使用的输送系统提供至关重要的维护服务。该股权从Ardian和Netco的管理团队手中购得，Netco的创始人也与Eurazeo一起进行了大额再投资。

对称性 挤进剧院座椅观看《Harry Potter》舞台剧，似乎与在宽敞的展览场馆里参加B2B会议、与人握手寒暄相去甚远。但对于支持这些活动背后企业的私募股权公司而言，相似之处多于差异。Providence Equity Partners近期在该领域达成了一系列交易。该公司于8月同意出售ATG Entertainment；这是一家业务涵盖场馆运营、制作和票务的剧院公司。它运营着70家场馆，上演《Harry Potter and the Cursed Child》《Paddington the Musical》和《Stranger Things: The First Shadow》等剧目。此次出售价格约为45亿英镑（61亿美元），而其初始投资约为3.5亿英镑。在B2B领域，该公司与共同所有者Searchlight Capital Partners一道，于6月同意以13亿英镑出售Hyve。5月，Searchlight以13亿英镑的估值成为Closer Still Media的共同所有者，该公司则对Closer Still Media进行了再投资。在Providence最近12次出售退出中，所售资产的企业价值平均增加了7倍；与此同时，自2024年初以来，该公司每年向LP分配的资金平均相当于上一年度NAV的24%。Andrew Tisdale（副主席）和Robert Sudo（高级董事总经理）向PE Hub讲述了娱乐业投资与B2B活动投资之间的相似之处：品类领导者的重要性；在动荡时期进行承保；技术投资；全球扩张；以及退出时机。用演艺业的话说，产品必须成为一场令人叫绝的演出。例如，《Harry Potter》舞台剧赢得了一系列设计奖项。“如今你在舞台上看到的效果，与10年或20年前相比，简直令人瞠目结舌，”Sudo说。正如 dusty old productions 在高规格剧院特效时代已难以为继，B2B活动也必须足够高端，才能吸引私募股权公司的兴趣。“在这个领域，我们曾对许多企业说过‘不’，”Tisdale说。“你必须拥有对其所服务的生态系统真正重要的演出。你必须非常了解这种动态关系。而且不能只是某个垂直领域排名第二或第三的演出，而必须是排名第一的演出……”